Investičních strategií existuje nespočet. Některé lepší, některé horší. Některé fungují jen krátce, některé dlouho. Ale není moc takových, které by přežily a fungovaly i po 70 letech. Jedna se ale přece najde!

A tou není žádná jiná než ona legendární strategie Benjamina Grahama, která ukázala svou sílu jak v jeho rukou, tak v rukou jeho žáka Warrena Buffetta - pravděpodobně nejlepšího investora všech dob. Grahamovy myšlenky a metody investování jsou dobře zdokumentovány v jeho knihách Security Analysis (1934) and The Intelligent Investor (1949), které patří k nejznámějším textům o investování vůbec.

A zdá se, že je to něco, co doopravdy funguje. Tisíce investorů včetně Warren Buffetta se těmito základy řídí již 73 let. A stále vesměs úspěšně!

https://www.youtube.com/watch?v=npoyc_X5zO8

Co je podstatou Grahamovy investiční filozofie?

Investiční filozofie Benjamina Grahama se omezuje na hodnotové investování, které se snaží nakupovat ty akcie, které jsou podhodnocené podle zisku na akcii (EPS), účetní hodnoty a investičního násobku.

Jak se Graham dívá na volatilitu trhu?

Graham vnímá nevyhnutelnou volatilitu trhu jako příležitost využít slabosti jako nákupní příležitosti. Stručně řečeno, Graham vyhledává akcie, které se obchodují se slevou oproti jejich správné tržní hodnotě, a tyto akcie pak drží, dokud trh nezíská zpět svou rovnováhu a cena akcií se nepohne výše v souladu s jejich správným oceněním.

Jak Graham rozlišuje mezi investory a spekulanty?

Graham se dívá na investory jako na dlouhodobě uvažující lidi, kteří nechtějí nakupovat a prodávat za účelem rychlého zisku. Naproti tomu spekulanti jsou obchodníci, kteří jsou velmi aktivní a usilují o krátkodobé zisky a minimální ztráty. Problém spekulantů podle Grahama spočívá v tom, že nemají dán žádný fundamentální výzkum akcií, důležitá je pro ně pouze aktuální cena. Graham nabádá své čtenáře, aby se rozhodli, jakým druhem obchodníka jsou, zda spekulantem, nebo hodnotovým investorem, ještě předtím, než se začnou na trhu angažovat.

Jaké jsou Grahamova kritéria?

Přiměřená velikost - Společnost musí mít obrat alespoň 100 milionů dolarů za posledních 12 měsíců. (Graham používal minimum 100 milionů dolarů a nejméně 50 milionů dolarů v celkových aktivech.)

Silná finanční kondice - Společnost musí mít ukazatel oběžných aktiv (oběžná aktiva dělená krátkodobými závazky) alespoň 2,0. Musí mít také menší dlouhodobý dluh než provozní kapitál.

Stabilita zisku - Podnik musí mít za posledních 10 let kladný zisk.

Dividendová historie - Graham požadoval alespoň 20 LET VYPLÁCENOU DIVIDENDU!

Růst zisku - Zisky musí za posledních sedm let růst alespoň o 3 % ročně.

Nízké P/E -  Akcie musí mít v posledních třech letech průměrný P/E 15 nebo nižší.
Mírný poměr ceny k aktivům. Poměr ceny k zisku krát poměr ceny k účetní hodnotě musí být nižší než 22,5.

https://www.youtube.com/watch?v=SU9E14c8PDY

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů (YTB, Investopedia, Wikipedia). Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.