Může se Ford stát biliónovou společností?

Elektromobily jsou v současnosti jedním z předních světových trendů. Vzhledem k obrovskému bohatství, které investoři do společnosti Tesla vložili v uplynulém desetiletí, se mnoho investorů poohlíží po dalších automobilkách, které by mohly přinést podobné výnosy. Ostatní automobilky se nyní mohou přetrhnout ve snaze dosáhnout čísel jako Tesla. Jedině tak mohou totiž získat zpět přízeň investorů.

Ford $F je jednou z těchto společností. Tato 118 let stará detroitská automobilka investuje desítky miliard dolarů do zvýšení výroby elektromobilů a zaznamenává skvělé první známky poptávky po své produktové řadě elektromobilů. Tyto první kapky úspěchu změnily náladu investorů na akcie společnosti Ford, jejichž akcie za poslední rok vzrostly o 54 %, čímž ve skutečnosti překonaly 7% výnos společnosti Tesla za stejné období.

Vzhledem k tomu, že Tesla dosáhne koncem roku 2021 tržní kapitalizace ve výši 1 bilionu dolarů, mnoho investorů si pravděpodobně klade otázku, zda Ford může dosáhnout stejných výšin. Může Ford do roku 2030 dosáhnout tržní kapitalizace ve výši bilionu dolarů?

Většinu byznysu Fordu nyní tvoří prodej aut na benzinový pohon. Patří mezi ně populární modely F-150, Bronco, Explorer a mnoho dalších vozidel. I když by tyto produkty měly Fordu v příštích třech až pěti letech přinášet stabilní prodeje a zisky, jeho budoucnost je v elektromobilech. Právě na tuto oblast by se měli investoři zaměřit při své analýze, protože úspěch společnosti v tomto nově vznikajícím odvětví bude určovat, zda bude firma relevantní i za deset let.

Vedení společnosti nebere tento přechod na lehkou váhu. Společnost se v tomto desetiletí zavázala investovat do elektromobilů 30 miliard dolarů. Z toho 20 miliard dolarů na výrobu automobilů a 11,4 miliardy dolarů na výrobu baterií. Tyto dolary pomohou rozšířit množství různých EV produktů Ford, mezi něž patří Mustang Mach-E a pracovní dodávka E-Transit. Zdaleka nejdůležitějším produktem je však Ford F-150 Lightning.

https://www.youtube.com/watch?v=J2npVg9ONFo

Model F-150 je nejoblíbenějším automobilem v Americe a v roce 2021 bude tvořit 3 % celkového prodeje nových automobilů. Realizace přechodu této proslulé produktové řady na elektromobily je klíčová, protože v celých Spojených státech má tato značka obrovskou zákaznickou základnu.

Ačkoli je F-150 Lightning stále na začátku (první vůz bude dodán až v první polovině letošního roku), existují určité náznaky, že se bude dobře prodávat. Společnost má již 200 000 vratných záloh na rezervace vozů F-150 Lightning, což vlastně způsobilo, že společnost prozatím přestala přijímat nové rezervace. Pokud se to promítne do široké poptávky zákazníků, jakmile se výroba modelu F-150 Lightning v příštích třech až pěti letech rozšíří, Ford by mohl mít v rukou hit.

Investorům nelze vyčítat, že jsou v odvětví elektromobilů optimističtí, protože v příštích několika desetiletích budou spotřebitelé za elektromobily pravděpodobně utrácet biliony dolarů. Podle odhadů analytiků přesáhne v roce 2022 počet prodaných kusů elektromobilů 10 milionů, což bude tvořit značnou část z 60 až 70 milionů ročně prodaných automobilů na celém světě. Při průměrné prodejní ceně 25 000 dolarů představuje 10 milionů prodaných kusů elektromobilů příležitost k příjmům ve výši 250 miliard dolarů. Při 50 milionech ročních prodejů to znamená příležitost pro roční příjmy ve výši 1,25 bilionu dolarů.

To by vás mohlo přimět k optimistickému pohledu na příležitost pro elektromobily společnosti Ford, která je jedním z předních výrobců automobilů ve Spojených státech. V mezinárodním měřítku se jí však zatím nepodařilo prorazit v žádném regionu, v každém regionu mimo Severní Ameriku má méně než 10% podíl na trhu a v roce 2021 bude mít pouze 5,1% podíl na celosvětovém trhu. A vzhledem k tomu, že po celém světě existuje tolik dobře kapitalizovaných konkurentů, jako jsou Toyota, Volkswagen $VOW3.DE, Tesla $TSLA  a čínské automobilky, bude pro Ford získání významného tržního podílu těžkým oříškem.

Je tržní kapitalizace 1 bilion dolarů ve hře?

V roce 2021 dosáhl Ford obratu 136,6 miliardy dolarů, což z něj činí jednu z největších společností podle tržeb ve Spojených státech. V porovnání s tržní kapitalizací 71 miliard dolarů se tak akcie mohou zdát levné, zejména pokud jste nakloněni jeho plánům s elektromobily.

Měli byste si však uvědomit, že výrobci automobilů mají velmi nízké ziskové marže (v roce 2021 měl Ford upravenou marži pouhých 7,3 %) a opakovaně potřebují značné kapitálové výdaje. Pro automobilové společnosti je proto obtížné generovat pro akcionáře mnohem vyšší marže volného peněžního toku než 5 %, a proto jsou obvykle oceňovány s poměrem ceny k tržbám (P/S) pod jednou.

Ford může akcionářům zajistit solidní výnosy prostřednictvím stabilní výplaty dividend - současný výnos činí 2,24 % - a postupného zvyšování ročních zisků. Pokud však neovládne celý globální automobilový průmysl a/nebo nevymyslí novou vysoce ziskovou obchodní linii, nečekejte, že Ford do roku 2030 dosáhne tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů. Naděje ale umírá poslední.

Zásadní chyba: Pokud toto při investování děláte, okamžitě s tím přestaňte

Nejedná se o investiční doporučení. Jde čistě o můj názor na základě analýzy Bretta Schafera.