Kupte si akcie téhle e-commerce společnosti dřív, než je koupí všichni ostatní 🤑

Společnost eBay $EBAY  je jedním z hlavních kdo profitoval z přechodu na online nakupování způsobeného pandemií. Od jejího začátku společnost zaznamenala příliv nových zákazníků a jak se ukázalo, tak se jí zákazníci drží. Získání milionů nových zákazníků zlepšilo dlouhodobé vyhlídky společnosti a investoři to nenechali bez povšimnutí. Akcie společnosti od počátku roku vzrostly o 38 %. Pokud jste tak ještě neučinili, je možná načase začít hromadit nebo alespoň přemýšlet o nákupu akcií eBay, než kupci ještě více zvýší jejich cenu.  

Téměř 200 milionů aktivních kupujících

Klíčem k podnikání eBay jsou kupující. Zákazníci přitahují prodejce, kteří na platformě nabízejí více položek. Zvyšující se dostupnost položek je pro kupující atraktivnější a živí smyčku pozitivní zpětné vazby. Od čtvrtého čtvrtletí roku 2019 do prvního čtvrtletí roku 2021 získala společnost eBay čistě 13 milionů aktivních kupujících. Celkem má eBay 187 milionů aktivních kupujících a rychlým tempem atakuje hranici 200 milionů aktivních zákazníků.

Abych toto číslo uvedl do kontextu, tak společnost Amazon $AMZN  Prime má 200 milionů členů. Je pravda, že srovnání není tak přímočaré, jak se zdá. Amazon má pravděpodobně více aktivních kupujících, kteří nejsou členy Prime. Přesto toto srovnání poukazuje na rozsah celkového počtu kupujících společnosti eBay.

Další zdroje příjmů 

Není překvapením, že prodejci touží po přístupu k téměř 187 milionům zákazníků na eBay. Vedení společnosti je na dobré cestě k využití této poptávky. Dělá to tak, že rozšiřuje nástroje, které mají prodejci k dispozici pro inzerci na své platformě. V roce 2020 činily příjmy z této reklamy 1 miliardu dolarů. Vedení navíc rozšiřuje nabídku nástrojů, které jsou k dispozici prodejcům, což by mohlo dále zvýšit příjmy z reklamy.

Pro představu o potenciálu tohoto zdroje tržeb, vykázal Amazon v roce 2020 příjmy z propagační reklamy ve výši více než 20 miliard dolarů. Příjmy z reklamy jsou obvykle vyšší než z celého podnikání a zároveň se jedná o automatizovaný proces s nízkými náklady nad rámec počátečních investic do technologií určených pro rozvoj.

Ziskový obchodní model s nízkými aktivy

Na rozdíl od společnosti Amazon eBay nevlastní ani neprovozuje nákladné zařízení pro plnění objednávek. Místo toho umožňuje kupujícím a prodávajícím, aby si sami zajistili možnosti přepravy. eBay hlavně spojuje obě strany a zajišťuje férovost v jednání. Za své služby si eBay bere procenta z prodeje. V posledním čtvrtletí činil její podíl 10 %. Tento model se účinně škáluje a vede k solidním ziskům. Za posledních deset let činila marže provozního zisku společnosti eBay v průměru 23,9 %. Srovnejte ji s 2,2 %, které za stejnou dobu vykázal Amazon.

Generální ředitel Jamie Iannone k této strategii uvedl následující: „Naše dosavadní výsledky jsou velmi povzbudivé. Náš základní růst se zrychluje, prodejců i kupujících přibývá a my děláme pokroky v naší snaze stát se nejlepším globálním tržištěm pro nákup a prodej. Jednoduše řečeno, naše strategie funguje.“

Levné ocenění akcií

Jen se podívejte na graf porovnávající společnosti Amazon a eBay na základě jejich poměru budoucí ceny a zisku (forward PE ratio) a je očividné jaká firma je momentálně podhodnocena a jaká naopak nahodnocena.

Společnost eBay se obchoduje za relativně levnou PE hodnotu 17,62 ve srovnání s 67,46 u společnosti Amazon. Jistě, dlouhodobé vyhlídky společnosti Amazon jsou příznivější a oslovuje mnohem větší trh, ale stačí to k tomu, aby to ospravedlnilo čtyřnásobnou prémii za ocenění společnosti eBay? Podle mě ne! Bez ohledu na to, příznivá cena, vynikající ziskové marže a solidní vyhlídky společnosti eBay z ní nyní dělají pro investory dobrou hodnotu. Vedení společnosti eBay je zřejmě přesvědčeno o hodnotě akcií a zavázalo se, že v roce 2021 odkoupí zpět akcie v hodnotě 5 miliard dolarů.

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem jsi prosím udělejte vlastní analýzu.