Dává vám téměř 100% nárůst indexu S&P 500 od březnového minima trochu obavy z poklesu? Věřte mi, nejste sami. Přestože bylo značnou částí tohoto nárůstu, zotavení z prudkého výprodeje vyvolaného nástupem pandemie koronaviru, velká část z něj byla také jen obyčejným býčím růstem, kterého bychom se pravděpodobně dočkali tak či tak. Akcie se sice z mě neznámého důvodu stále drží na nohou, ale občas se zdá, že jediné, co udržuje letošní párty v chodu, je její dynamika. To rozhodně není dobré, protože momentum lze vždy ztratit rychle. 

Pokud se obáváte, že bublina na trhu brzy splaskne, neváhejte si přečíst několik stránek z mé osobní příručky, které se prozatím držím abych se na potenciální propad trhů připravila.

Odstupuji od spekulativních rizikových jmen

Přiznám se, že některá jména, která jsem si vybrala v průběhu uplynulého roku, nejsou zrovna typem akcií, které jsem měla v úmyslu držet dlouhodobě. Měly blíže k sázkám než k investicím, což může být zábavné a výnosné, ale ne zrovna bezpečné, když se trh začne rozpadat. Například nákupy jako třeba AMC sice přinesly poměrně dobré zisky, přesto na ně definitivně nejsem pyšná a ten stres co jsem v průběhu jejich držení zažila, za to definitivně nestál. Většina investorů ví, že je nejlepší nakupovat spekulativní akcie na samém dně, vzhledem k tomu, že se tou dobou budou pohybovat za nejlepší ceny, přesto se touto logikou stoprocentně neřídí a kolikrát se tak spálí nákupem na samém vrcholu.

Dávám přednost hotovosti před akciemi

Na první pohled to vypadá hodně podobně jako výše zmíněný krok ustupuji od své expozice vůči rizikovějším akciím. Koneckonců, pokud něco prodávám, tyto výnosy se stejně z podstaty věci mění v hotovost. Aby však bylo jasno, nevyměňuji pouze svá spekulativnější a zranitelnější jména za spolehlivější blue chips. Snižuji svou celkovou expozici vůči trhu tím, že přeměňuji značnou část svých podílů na hotovost. Cash se z krátkodobého hlediska = rovná bezpečnost. Nesmí se to však přehnat, nezapomínejme přece na inflaci!

Není to vždy zcela pochopený (nebo dokonce uvěřený) aspekt investování, ale "bezpečné" akcie, jako jsou společnosti veřejných služeb nebo velkých technologických gigantů, ve skutečnosti nejsou ochranou před korekcí. Akcie giganta v oblasti spotřebního zboží $PG-0.7%  Procter & Gamble se mezi loňským únorovým maximem a březnovým minimem, kdy se koronavirus začal šířit po celém světě, včetně území USA, propadly o téměř 24 %. Akcie dalšího giganta $SO-0.4%  The Southern Company se v tomto období propadly dokonce o 39 %. Obě společnosti se sice zotavily, ale ani jedna z nich ve skutečnosti nenabídla žádnou skutečnou obranu před rozsáhlým oslabením trhů.

Jde o to, že během tržních korekcí se opravdu není kam schovat. Musíte prostě nechat dlouhodobé podíly, kterým jste se věnovali, aby si odnesly své ztráty, a věřit, že se odrazí ode dna. Pokud u některé konkrétní akcie tuto víru nemáte, prostě ji nahraďte hotovostí, dokud se prach neusadí.

Přidávám (trochu) zlata, i toho digitálního

Zatímco většinu akcií stáhne dolů korekce celého trhu, ne každý druh investice je akcie. Existují také dluhopisy a komodity, které se stále obchodují nezávisle na akciích. To nevylučuje, že se stáhnou zpět, pokud a když se tak stane na akciovém trhu. Pokud se však stáhnou, dělají to většinou nezávisle na širokém trhu.

Dluhopisy se nyní naštěstí nezabývám. Úrokové sazby jsou nesmyslně nízké a vzhledem k inflaci, která se zřejmě vymyká kontrole, jsou dluhopisy v tuto chvíli stejně ještě rizikovější než akcie.

Komodity jsou však jiný příběh. Pokud něco, tak se staly větší bezpečností oproti rostoucí inflaci a Fedu, který na ní stále nedokáže adekvátně reagovat. Pokud by došlo k většímu propadu akcií a trhů, komodity by mohly zaznamenat vlnu poptávky, která by vyhnala jejich ceny výše. Nejjednodušší způsob, jak se do této dynamiky zapojit, je podle mě jednoduchý výběr, jako je SPDR Gold Trust. Vzhledem k tomu, že se ale nacházíme v 21. století, tak dneska zaujmou podobnou roli pravděpodobně i kryptoměny, takže navyšuji částečně pozice i do nich.  

Většinou nedělám nic

A konečně, a to je možná nejdůležitější, nedělám proti možné korekci trhu vůbec nic. A ano, čtete správně. Za rozhodnutím nedělat nic, místo abych se snažil vyhnout dopadům korekce, stojí dva myšlenkové pochody. První z nich je prostý fakt, že většina mých držených akcií jsou skutečně dlouhodobé pozice, které jsem měla (a mám) v úmyslu udržet i během medvědích trhů. Jednou z největších výhod legitimního přístupu "kup a drž" je, že se nemusíte obávat ani dočasných propadů.

Druhou myšlenkou, která zde funguje, je skutečnost, že odhadnout příští krátkodobý zvrat na trhu je prostě zatraceně těžké ... tak moc, že to většina lidí nedokáže. Snaha o načasování vrcholů a poklesů akciového trhu totiž často přináší více škody než užitku, protože vás vyvede z trhu příliš brzy nebo příliš pozdě, nebo vás vrátí zpět příliš brzy nebo příliš pozdě. Trh udělá to, co udělá, ve svém vlastním čase, a nikomu nebude radit jaký bude jeho příští krok. Nejlepší způsob, jak tuto hru vyhrát, je jí vůbec nehrát.