Ne úplně známá společnost, která vyrábí potřebné produkty, má dobré výsledky a management? To je přeci sen každého investora! Nebo ne?

MSA Safety $MSA-1.1%  - nenápadný podnik, který se zaměřuje na výrobu a prodej vlastních značkových autonomních dýchacích přístrojů a také pevných přístrojů pro detekci plynů a plamenů, zařízení na ochranu proti pádu, hasičských přileb a dalších. Právě nedávno, 15. února, oznámila společnost finanční výsledky za poslední čtvrtletí fiskálního roku 2022. V poměru k tomu, co očekávali analytici, si podnik vedl poměrně dobře. S ohledem na to jeho celková fundamentální kondice v poslední době vykazuje určitou volatilitu. Ačkoli se podnik tváří zajímavě, stále to vypadá, že akcie nejsou zrovna za tu správnou cenu. Proč?

https://www.youtube.com/watch?v=WI5zJeTXIec

Do konce roku 2022 byly tržby, zisky a peněžní toky vysoké, což pomohlo akciím k mnohem většímu růstu, než jaký zaznamenal širší trh. Od té doby už to ale nebylo až tak růžové. Zatímco index S&P 500 klesl o "jen" o 1,8 %, akcie společnosti MSA Safety zaznamenaly pokles o 2 %. Nic drastického, ale prostě už to není taková hitparáda.

Den oznámení výsledků byl pro akcionáře společnosti MSA Safety poměrně velkým dnem. V tomto čtvrtletí dosáhly tržby vysokých hodnot, a to 443,3 milionu dolarů. To je o 8 % více než 410,3 milionu dolarů vykázaných ve stejném období o rok dříve. Kromě toho to také vedlo k tomu, že společnost překonala očekávání, která jí stanovili analytici, a to ve výši téměř 13,4 milionu dolarů.

Tento nárůst tržeb s sebou přinesl smíšené, ale převážně pozitivní finanční výsledky v konečném součtu. Společnost například přešla z čisté ztráty 61,5 milionu USD v posledním čtvrtletí roku 2021 do čistého zisku 51,5 milionu USD ve stejném období fiskálního roku 2022. 

• V přepočtu na jednu akcii společnost vykázala zisk ve výši 1,13 USD. To zaostalo za očekáváním analytiků o 0,17 USD na akcii. 
• Čistý zisk ve výši 1,80 USD na akcii překonal očekávání analytiků o 0,17 USD na akcii. Stojí za zmínku, že obrovský rozdíl ve výnosech zde byl způsoben více faktory.

• Nejvýznamnějším z nich byla kategorie závazků na produkty a ostatních provozních nákladů, která meziročně poklesla o 149,2 milionu USD. 
• Pokud se podíváme na očištěný zisk, pak hodnota dosáhla 70,9 milionu USD. To je více než 66 milionů dolarů vykázaných o rok dříve. 
• Provozní cash flow kleslo z 69 milionů dolarů v posledním čtvrtletí roku 2021 na 53,6 milionu dolarů ve stejném období fiskálního roku 2022. I kdybychom jej upravili o změny pracovního kapitálu, klesl by ze 112,6 milionu na 76,8 milionu dolarů. Mezitím se společnosti podařilo zvýšit ukazatel EBITDA, který se vyšplhal z 91,7 milionu USD na 108 milionů USD.

Výsledky, které společnost zažila v posledním čtvrtletí roku 2022, měly zřejmý dopad na výsledky za celý fiskální rok 2022.

Například tržby meziročně vzrostly a vyšplhaly se z 1,40 miliardy dolarů v roce 2021 na 1,53 miliardy dolarů v roce 2022. Čistý zisk vystřelil z 21,3 milionu dolarů na 179,6 milionu dolarů, což bylo do značné míry ovlivněno výše zmíněnými jednorázovými událostmi.

Poslední dobou se jim daří. Vysoké ocenění mi ale nepřijde ospravedlněné. Navíc v sektoru, který je sice zajímavý, potřebný, ale ne nezbytný a odolný recesi. Z krátkodobého pohledu by mohl investor odhodlaný sledovat každý krok společnosti ještě vydělat, ale z dlouhodobého hlediska si myslím, že je nutné počkat na výrazně lepší cenu. Společnost jako taková se mi ale líbí opravdu hodně.

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.