Analýza MSA Safety: Skvělá společnost, dobrý produkt a přesto špatná investice?

Ne úplně známá společnost, která vyrábí potřebné produkty, má dobré výsledky a management? To je přeci sen každého investora! Nebo ne?

MSA se zabývá také požární ochranou a osobní bezpečností

MSA Safety $MSA+1.1%  - nenápadný podnik, který se zaměřuje na výrobu a prodej vlastních značkových autonomních dýchacích přístrojů a také pevných přístrojů pro detekci plynů a plamenů, zařízení na ochranu proti pádu, hasičských přileb a dalších. Právě nedávno, 15. února, oznámila společnost finanční výsledky za poslední čtvrtletí fiskálního roku 2022. V poměru k tomu, co očekávali analytici, si podnik vedl poměrně dobře. S ohledem na to jeho celková fundamentální kondice v poslední době vykazuje určitou volatilitu. Ačkoli se podnik tváří zajímavě, stále to vypadá, že akcie nejsou zrovna za tu správnou cenu. Proč?

https://www.youtube.com/watch?v=WI5zJeTXIec

Do konce roku 2022 byly tržby, zisky a peněžní toky vysoké, což pomohlo akciím k mnohem většímu růstu, než jaký zaznamenal širší trh. Od té doby už to ale nebylo až tak růžové. Zatímco index S&P 500 klesl o "jen" o 1,8 %, akcie společnosti MSA Safety zaznamenaly pokles o 2 %. Nic drastického, ale prostě už to není taková hitparáda.

Půlroční výkonnost akcie $MSA+1.1% 

Den oznámení výsledků byl pro akcionáře společnosti MSA Safety poměrně velkým dnem. V tomto čtvrtletí dosáhly tržby vysokých hodnot, a to 443,3 milionu dolarů. To je o 8 % více než 410,3 milionu dolarů vykázaných ve stejném období o rok dříve. Kromě toho to také vedlo k tomu, že společnost překonala očekávání, která jí stanovili analytici, a to ve výši téměř 13,4 milionu dolarů.

Shrnutí výsledků za Q4. Zdroj

Tento nárůst tržeb s sebou přinesl smíšené, ale převážně pozitivní finanční výsledky v konečném součtu. Společnost například přešla z čisté ztráty 61,5 milionu USD v posledním čtvrtletí roku 2021 do čistého zisku 51,5 milionu USD ve stejném období fiskálního roku 2022. 

  • V přepočtu na jednu akcii společnost vykázala zisk ve výši 1,13 USD. To zaostalo za očekáváním analytiků o 0,17 USD na akcii. 
  • Čistý zisk ve výši 1,80 USD na akcii překonal očekávání analytiků o 0,17 USD na akcii. Stojí za zmínku, že obrovský rozdíl ve výnosech zde byl způsoben více faktory.
Základní hodnoty a ukazatele společnosti vyrábějící ochranné prostředky
  • Nejvýznamnějším z nich byla kategorie závazků na produkty a ostatních provozních nákladů, která meziročně poklesla o 149,2 milionu USD. 
  • Pokud se podíváme na očištěný zisk, pak hodnota dosáhla 70,9 milionu USD. To je více než 66 milionů dolarů vykázaných o rok dříve. 
  • Provozní cash flow kleslo z 69 milionů dolarů v posledním čtvrtletí roku 2021 na 53,6 milionu dolarů ve stejném období fiskálního roku 2022. I kdybychom jej upravili o změny pracovního kapitálu, klesl by ze 112,6 milionu na 76,8 milionu dolarů. Mezitím se společnosti podařilo zvýšit ukazatel EBITDA, který se vyšplhal z 91,7 milionu USD na 108 milionů USD.

Výsledky, které společnost zažila v posledním čtvrtletí roku 2022, měly zřejmý dopad na výsledky za celý fiskální rok 2022.

Revenue společnosti. Zdroj

Například tržby meziročně vzrostly a vyšplhaly se z 1,40 miliardy dolarů v roce 2021 na 1,53 miliardy dolarů v roce 2022. Čistý zisk vystřelil z 21,3 milionu dolarů na 179,6 milionu dolarů, což bylo do značné míry ovlivněno výše zmíněnými jednorázovými událostmi.

Predikce vývoje MSA. Zdroj

Poslední dobou se jim daří. Vysoké ocenění mi ale nepřijde ospravedlněné. Navíc v sektoru, který je sice zajímavý, potřebný, ale ne nezbytný a odolný recesi. Z krátkodobého pohledu by mohl investor odhodlaný sledovat každý krok společnosti ještě vydělat, ale z dlouhodobého hlediska si myslím, že je nutné počkat na výrazně lepší cenu. Společnost jako taková se mi ale líbí opravdu hodně.

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.

Máš svůj účet? Tak se přihlas . A nebo vytvoř nový.

Valuacne na hovno, potenciál rastu  takmer žiadny, mala dividenda s aspoň dobrou časovou konzistenciou a vcelku schopným krytím. A nakoniec , drahá jak hovado. Sorry , ale musel som to takto zhodnotiť, Za mňa , nie :)

Tohle si asi nechám ujít, analýza dobrá, ale tento sektor mě netáhne...

Společnost mě zaujala, ale taky bych rozhodně nenaskakoval v tuto chvíli při této ceně.

Timeline Tracker Overview