Analýza MSA Safety: Skvělá společnost, dobrý produkt a přesto špatná investice?
Ne úplně známá společnost, která vyrábí potřebné produkty, má dobré výsledky a management? To je přeci sen každého investora! Nebo ne?
![](https://media.bulios.com/media/statuses/inside/be11435a-f805-434d-a8e5-ac7787741482.png?w=600)
MSA Safety $MSA-2.7% - nenápadný podnik, který se zaměřuje na výrobu a prodej vlastních značkových autonomních dýchacích přístrojů a také pevných přístrojů pro detekci plynů a plamenů, zařízení na ochranu proti pádu, hasičských přileb a dalších. Právě nedávno, 15. února, oznámila společnost finanční výsledky za poslední čtvrtletí fiskálního roku 2022. V poměru k tomu, co očekávali analytici, si podnik vedl poměrně dobře. S ohledem na to jeho celková fundamentální kondice v poslední době vykazuje určitou volatilitu. Ačkoli se podnik tváří zajímavě, stále to vypadá, že akcie nejsou zrovna za tu správnou cenu. Proč?
https://www.youtube.com/watch?v=WI5zJeTXIec
Do konce roku 2022 byly tržby, zisky a peněžní toky vysoké, což pomohlo akciím k mnohem většímu růstu, než jaký zaznamenal širší trh. Od té doby už to ale nebylo až tak růžové. Zatímco index S&P 500 klesl o "jen" o 1,8 %, akcie společnosti MSA Safety zaznamenaly pokles o 2 %. Nic drastického, ale prostě už to není taková hitparáda.
![](https://media.bulios.com/media/statuses/inside/82c4ab28-a856-4710-a4dd-cc598d34b6fe.png?w=600)
Den oznámení výsledků byl pro akcionáře společnosti MSA Safety poměrně velkým dnem. V tomto čtvrtletí dosáhly tržby vysokých hodnot, a to 443,3 milionu dolarů. To je o 8 % více než 410,3 milionu dolarů vykázaných ve stejném období o rok dříve. Kromě toho to také vedlo k tomu, že společnost překonala očekávání, která jí stanovili analytici, a to ve výši téměř 13,4 milionu dolarů.
![](https://media.bulios.com/media/statuses/inside/737fc926-b0c5-4740-9e66-5dfc57d7ba0e.png?w=600)
Tento nárůst tržeb s sebou přinesl smíšené, ale převážně pozitivní finanční výsledky v konečném součtu. Společnost například přešla z čisté ztráty 61,5 milionu USD v posledním čtvrtletí roku 2021 do čistého zisku 51,5 milionu USD ve stejném období fiskálního roku 2022.
- V přepočtu na jednu akcii společnost vykázala zisk ve výši 1,13 USD. To zaostalo za očekáváním analytiků o 0,17 USD na akcii.
- Čistý zisk ve výši 1,80 USD na akcii překonal očekávání analytiků o 0,17 USD na akcii. Stojí za zmínku, že obrovský rozdíl ve výnosech zde byl způsoben více faktory.
![](https://media.bulios.com/media/statuses/inside/9249db8f-317a-4de8-9118-c0f36f3c19f3.png?w=600)
- Nejvýznamnějším z nich byla kategorie závazků na produkty a ostatních provozních nákladů, která meziročně poklesla o 149,2 milionu USD.
- Pokud se podíváme na očištěný zisk, pak hodnota dosáhla 70,9 milionu USD. To je více než 66 milionů dolarů vykázaných o rok dříve.
- Provozní cash flow kleslo z 69 milionů dolarů v posledním čtvrtletí roku 2021 na 53,6 milionu dolarů ve stejném období fiskálního roku 2022. I kdybychom jej upravili o změny pracovního kapitálu, klesl by ze 112,6 milionu na 76,8 milionu dolarů. Mezitím se společnosti podařilo zvýšit ukazatel EBITDA, který se vyšplhal z 91,7 milionu USD na 108 milionů USD.
Výsledky, které společnost zažila v posledním čtvrtletí roku 2022, měly zřejmý dopad na výsledky za celý fiskální rok 2022.
![](https://media.bulios.com/media/statuses/inside/b18a3fd2-27e6-43a5-b89b-00dc5778dffb.png?w=600)
Například tržby meziročně vzrostly a vyšplhaly se z 1,40 miliardy dolarů v roce 2021 na 1,53 miliardy dolarů v roce 2022. Čistý zisk vystřelil z 21,3 milionu dolarů na 179,6 milionu dolarů, což bylo do značné míry ovlivněno výše zmíněnými jednorázovými událostmi.
![](https://media.bulios.com/media/statuses/inside/8d0beec5-51ad-4c79-9525-40c5a7b756e8.png?w=600)
Poslední dobou se jim daří. Vysoké ocenění mi ale nepřijde ospravedlněné. Navíc v sektoru, který je sice zajímavý, potřebný, ale ne nezbytný a odolný recesi. Z krátkodobého pohledu by mohl investor odhodlaný sledovat každý krok společnosti ještě vydělat, ale z dlouhodobého hlediska si myslím, že je nutné počkat na výrazně lepší cenu. Společnost jako taková se mi ale líbí opravdu hodně.
Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Valuacne na hovno, potenciál rastu takmer žiadny, mala dividenda s aspoň dobrou časovou konzistenciou a vcelku schopným krytím. A nakoniec , drahá jak hovado. Sorry , ale musel som to takto zhodnotiť, Za mňa , nie :)
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Tohle si asi nechám ujít, analýza dobrá, ale tento sektor mě netáhne...
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Společnost mě zaujala, ale taky bych rozhodně nenaskakoval v tuto chvíli při této ceně.