Silná nadvýkonnost amerických akcií zaznamenaná od globální finanční krize by se měla postupně chýlit ke svému konci.
V rámci naší globální akciové alokace máme vůči srovnávacím indexům výrazně podvážené americké akcie a na druhou stranu máme celkově nadvážené neamerické akcie, tedy tzv. zbytek světa. Toto nastavení našich investičních portfolií se nám zatím v letošním roce vyplácí, neboť výkonnost amerického akciového indexu S&P 500 $^GSPC (+4 %) je o něco horší než výkonnost neamerických akcií, jež jsou sdruženy v indexu MSCI All Country World ex-US (+6 %). Zároveň se domníváme, že by měla tato nadvýkonnost „zbytku světa“ pokračovat i v následujícím období a to ze dvou klíčových fundamentálních důvodů.
Zaprvé, akcie mimo USA jsou podstatně levnější než americké akcie. Forward P/E indexu S&P 500 totiž nyní činí 18,2x, zatímco forward P/E indexu MSCI All Country World ex-US nyní činí 12,8x. To přitom znamená, že akcie mimo USA jsou nyní v průměru o 30 % levnější než americké akcie,…
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Dlouhodobě jsem si myslel, že koukat jinam, než USA a případně pro legraci emerging markets, nemá cenu. Teď ale možná trochu měním názor.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Osobně mám zainvestovano čistě v amerických akciích, kterým věřím dlouhodobě. Ale je to zajímavý pohled, a asi pouvazuju jestli neprihodim do portfolia i nějaké akcie mimo USA.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
S tím že jsou akcie mimo USA levnější souhlasím, budou ale do budoucna lepší volbou? 🤔
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Zajímavý pohled, osobně bych ale US akcie úplně nezatracoval, v krátkodobém horizontu to možná nebude ideál, ale dlouhodobě jim stále věřím.