Podle analytiků Morgan Stanley nedávný dividend cut Intelu prospěje. Začíná svítat naděje?

Společnost Intel $INTC+0.0% je mezi investory hodně probíranou akcií. V poslední době to ale nevypadalo se společností vůbec dobře. Podle analytiků Morgan Stanley ale nedávné kroky společnosti jenom prospějí. Začíná svítat naděje?

Před splasknutím dot com bubliny se jednalo o jednu z největších společností, nyní se na tuto společnost spoustu investorů dívá jako na společnost, která je za zenitem. Je to převážně tím, že podle mnoha investorů společnost zkrátka zaspala dobu, a nechala se předběhnout dalšími konkurenty. Nyní tuto společnost investoři přirovnávají k dinosaurovi mezi technologickými akciemi.

Snaha o sprint

Společnost se v posledních letech zkrátka rozhodla, že se pokusí svoji konkurenci dohnat. Vzhledem k tomu, že konkurence je o dost velký kus napřed, tak Intel nemá jinou možnost, než zkrátka sprintovat. S návratem CEO Pata Gelsingera se společnost vydala na stíhací závod.

Pojďme si nejprve nastínit, kde je hlavní problém společnosti. Společnost si zkrátka začala uvědomovat, že produkty konkurence, jako je například $AMD+4.6% , jsou daleko lepší, a v mnoha parametrech překonávají produkty společnosti Intel. 

Jak z toho tedy ven? Společnost má pouze jednu možnost, a to začít vyrábět produkty, které budou dosahovat minimálně stejné, ale ideálně i lepší kvality než produkty konkurence.

Dalším problémem zde byla efektivita výroby. Zkrátka Intel neměl natolik efektivní výrobu, aby mohl vyrábět své produkty za dostatečně nízké náklady. Toto se promítá i do prodejních cen produktů společnosti.

Společnost tedy musí kromě vylepšení svých produktů, také zefektivnit svou výrobu, aby byla schopna konkurovat v oblasti prodejních cen. Pokud totiž společnost nebude schopna své produkty vyrábět efektivně, tak ani určité inovace zde nepomůžou.

Intel tento sprint vzal velmi vážně, a začal budovat nové továrny na výrobu čipů, a některé stávající továrny začal modernizovat. Tady tento proces podle odhadů vyjde společnost Intel na zhruba 60 až 70 mld. USD. Zkrátka se tímto Intel snaží dohnat svou ztrátu ve schopnostech výroby lepších čipů, a zároveň se tímto společnost snaží zefektivnit výrobu. Toto je poměrně dobře vysvětlené v tomto videu.

https://www.youtube.com/watch?v=FqzCyLxcYcc&t=336s

Začíná svítat naděje?

Podle analytiků společnosti Morgan Stanley začíná u této společnosti svítat naděje, a to hlavně po posledním kroku, který Intel udělal. Tím krokem bylo snížení dividend o zhruba 65 %. Toto snížení nedávno oznámila sama společnost Intel, kdy svou dividendu snižuje z 36,5 centu na akcii na 12, 5 centu na akcii.

Rozhodnutí „odráží záměrný přístup představenstva k alokaci kapitálu a je navrženo tak, aby společnost co nejlépe připravilo na vytváření dlouhodobé hodnoty.

Společnost se totiž rozhodla, že místo výplaty vyšších dividend akcionářům, použije tyto finance právě na výše zmíněný stíhací sprint.

Podle analytiků totiž ubývá další možnost, která by mohla společnosti v budoucnu uškodit, a tím bylo právě výše zmíněné snižování dividendy.

Vidíme vyváženou odměnu za riziko. I když tato událost může v blízké budoucnosti vyvinout prodejní tlak na akcie. Z našeho hlediska je vyplácení dividendy kontraproduktivní, vzhledem k ambiciózní a kapitálově vysoce náročné strategii návratu k růstu. 

Podle těchto poznámek, je patrně jasné, že analytici společnosti Morgan Stanley vidí právě tuto cestu, jako tu nejlepší, kterou se společnost Intel aktuálně může vydat. Zkrátka je společnost nyní v takové pozici, kdy se jí hodí každý dolar, který může využit na dokončení výstavby a modernizace svých výrobních závodů.

Když si to vezmeme v číslech, tak za rok 2022 společnost vyplatila na dividendách zhruba 6 mld. USD. Vzhledem k tomu, že dojde ke snížení dividendy o zhruba 65 %, tak to znamená, že společnost by měla vyplácet zhruba 2,1 mld. USD. Tímto krokem tedy společnost získá každý rok zhruba 4 mld. USD navíc, které může využít právě na dokončení výše zmíněných aktivit.

K tomu jsou pro americké výrobce polovodičů k dispozici i dotace, které by měly pomoct k navrácení USA zpět na výsluní v oblasti výroby čipů. Osobně tedy předpokládám, že společnost Intel samozřejmě spolu s těmito ušetřenými penězi, využije i této podpory na financování výstavby a modernizaci svých výrobních závodů.

UPOZORNĚNÍ: Nejsem finanční poradce, a tento materiál neslouží jako finanční nebo investiční doporučení. Obsah tohoto materiálu je čistě informativní.

Máš svůj účet? Tak se přihlas . A nebo vytvoř nový.

To je zajímavé myslím že na společnost která zaostala za konkurenci a pomocí masivních investic se snaží vrátit do hry by se dalo pohlížet jako na předziskovou. Tj prvně určit pravděpodobnost nakolik je předzisková a nakolik předbankrotová. To zahrnuje podrobné zkoumání především toho s jakým výsledkem spaluje hotovost a jaké má technické zázemí, patenty atd. Prostě se případný investor musí dobrat k rozhodnutí jestli a jakou konkurenční výhodu tato společnost bude mít až se svými mimořádnými investicemi skončí a kdy to asi bude.

Očakávať teraz od spoločnosti, ktorá mala monopolné postavenie na trhu a každoročne premrhala obrovské miliardy a teraz chce dobehnúť konkurenciu, ktorá ich predbehla so zlomkom toho, čo minul $INTC+0.0% každoročne, je pre mňa zbytočne vysoké riziko, zvlášť, keď je na trhu toľko lepších príležitosti.

U tehle spolecnosti me velmi mrzi, ze jeste v roce 2019/2020 "vyhodila" 25mld za odkup svych akcii, kdy si management musel byt jisty, ze technologicky ztraci a ze tahle situace je dlouhodobe neudrzitelna. Dneska by se ji ty penize velmi hodily. Nemuseli by tolik lobbovat u vlady, nemuseli by se delit o budouzi zisky s BAM, ktery jim dal 30mld na vyrobu v Arizone atp.

Par mld usetrenych na dividendach, snizeni platu a vyhazovu zamestnancu je proti tomu jen placnuti do vody. Docela mi to pripomina situaci IBM, ktera kupovala na maximu (za penize akcionaru) sve akcie, aby z toho jejich nekompetentni management benefitoval a dneska by se jim ty penize velmi hodily na skalovani cloudu a AI.

Držel jsem akcie Intelu hlavně kvůli dividendě. Jak už jsem psal, tak Intel prostě neřekl poslední slovo. Naopak se nám naskytnou skvělé nákupní příležitosti. 🚀👍

Být investorem Intelu, tak mi ten cut dividendy nevadí, peníze jsou potřeba jinde 🤷‍♂️

Timeline Tracker Overview