Komerční nemovitosti: Další časovaná bomba kapitálového trhu?
Akcie nemovitostních investičních fondů, tzv. REITs, jsou mezi dividendovými investory velmi oblíbené. Tyto společnosti totiž musí vyplácet minimálně 90 % svých čistých zisků akcionářům, aby získaly daňové zvýhodnění. Dříve byly REITy zaměřené na komerční nemovitosti považovány za stabilní investici. To se však nyní mění.
Kapitálová struktura REITů je tvořena převážně dluhy. Cizí kapitál mohou tyto veřejně obchodované společnosti získat prodejem dluhopisů nebo pomocí bankovních úvěrů. V době nízkých úrokových sazeb je tento způsob financování velmi efektivní, nicméně se zpřísňující se měnovou politikou ztrácejí společnosti tohoto typu na atraktivitě. Navzdory růstu úrokových sazeb se zvyšuje i zadlužení jednotlivých firem. Nejspolehlivějšími ukazateli, které mohou odhalit vývoj kapitálové struktury nemovitostních investičních fondů, jsou poměry dluhu k celkovým aktivům nebo dluhu k vlastnímu kapitálu.
"Kapitálová struktura REITů je tvořena převážně dluhy. Cizí kapitál mohou tyto veřejně obchodované společnosti získat prodejem dluhopisů nebo pomocí bankovních úvěrů....Riziko vysokých úrokových sazeb se dotkne zejména REITů, které v následujících letech čeká refinancování podstatné části dluhu".
REITs docela bezne vydavaji nove akcie. Brani jim neco, aby pro vyssich nakladech na obsluhu dluhu udelaly to same?
Ten problém vnímám hlavně kolem kancelářských prostor. Co se týče nějakých základních služeb, tak zde bych neměl až takové obavy. Je to něco, kde se poptávka moc snižovat nebude, a pokud zde nejsou individuální problémy, tak retence by mohla taky probíhat hladce.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Skvělý článek 👍 Osobně by mě zajímalo, jak to vypadá s REITy v oblasti základních služeb, jako je například zdravotnictví. Přijde mi, že tam by ten dopad nemusel být tak katastrofální.
Zase jde čistě o výběr, ne každý REIT na tom bude špatně, i když mohou plošně zaznamenat pokles v rámci příchozích problémů. Pro mě to bude jen znamení pro nákup.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Rozhodně bych stávající strategii u REITů přehodnotil. Vypadá to, že se čím dal víc lidí shoduje na tom, že jsou další na řadě. Plus pokud nastane opravdu to nejhorší, tak vás ani dividenda nezachrání, jelikož ji budou muset osekat.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Celkově jsem vůči investicím do komerčních nemovitostí v tuto chvíli velmi skeptický. Zdá se, že trhy jsou zaslepené potenciálními výnosy a podceňují reálná rizika.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Díky za článek na tohle téma! Myslím, že je načase přehodnotit investice do REITů. Ačkoli v minulosti přinášely stabilní výnosy, dnes jsou plné rizik.