Zajímavá dividenda není vše. Je důležité si dívat také na to, zda má společnost potenciál budoucího růstu. Proto investoři často hledají společnosti podhodnocené, což nemusí být snadné. Analytici ale teď na jednu ukazují prstem.

Chevron Corporation je americká mezinárodní energetická společnost se sídlem v San Ramonu v Kalifornii. Je jednou z největších společností v odvětví ropného průmyslu. Chevron se zaměřuje na těžbu ropy a zemního plynu, rafinérii ropy a výrobu chemických produktů. Provozuje těžební zařízení, ropné a plynové vrty, závody na zpracování ropy a rafinerie po celém světě. Chevron má těžební a produkční aktivity ve více než 50 zemích.

Chevron

CVX

$156.99 $0.24 +0.15%

Capital Structure

Market Cap

288.8B

Enterpr. Val.

304.2B

Valuation

P/E

14.4

P/S

1.5

Při otevření $156.94

Denní rozsah $156.56 - $157.74

Roční rozsah $139.62 - $171.70

Těžba ropy a zemního plynu se provádí buď pomocí tradičního hlubinného vrtání nebo modernější metodou hydraulického štěpení. Chevron má aktivity v USA, Africe, Asii i Latinské Americe. Chevron provozuje 16 rafinérií po celém světě a prodává pohonné hmoty a další petrochemické produkty.

Také vyrábí řadu chemikálií pro průmyslové, zemědělské a spotřebitelské použití, jako je ethylen, propylen a solventy.

Tržby Chevronu činí 234 miliard USD. Pandemie COVID-19 a nižší poptávka po energiích výrazně ovlivnily výsledky Chevronu v posledních letech. A podle analytiků je $CVX+0.2% nyní podhodnocený.

V dubnu banka Scotiabank zvýšila doporučení pro akcie na Buy a rovněž zvýšila cílovou cenu akcií na 200 USD, přičemž vyzdvihla celkovou výkonnost společnosti.

Společnost Chevron Corporation v současné době nabízí čtvrtletní dividendu a dividendový výnos 3,75 %.

Jeho hlavní činností jsou těžební operace, ze kterých pochází většina jejích zisků a peněžních toků. Rafinerie, petrochemické závody a čerpací stanice slouží spíše jako záchranná síť pro případy poklesu cen energií, jako tomu bylo během pandemie.

Těžební a zpracovatelské závody Chevronu jsou podporovány jejími marketingovými týmy, které kupují a prodávají energetické produkty po celém světě, a její energetickou infrastrukturou.

Většinu svých zisků v roce 2022, který byl příznivý pro výrobce energií, vygeneroval Chevron ze svých těžebních operací. Společnost vykázala volný peněžní tok ve výši 37,6 miliardy dolarů. Tento tok dostatečně pokryl platby akcionářům formou dividend a odkupů akcií ve výši 17 miliard dolarů.

Organické volné peněžní toky těžebních aktivit Chevronu tedy i nadále plně pokrývají výplaty akcionářům, pokud jsou ceny energetických surovin příznivé. Nicméně rizikovější jsou dobývací operace samotné, které jsou citlivé na kolísání cen ropy a zemního plynu.

Pozor ale na růžové brýle. Analytici sice chválí silný ekonomický potenciál a jeho nákladové výhody v Permské pánvi, jeho hlavní aktivum. Zdravá rozvaha a pokles zadlužení od roku 2020 mluví pro zlepšující se finanční pozici.

Nicméně investoři by měli při nákupu Chevronu vzít v potaz především budoucí výhled cen. Také nedávné napětí mezi Saúdskou Arábií a Ruskem ohledně produkce ropy vytváří nejistotu.

Společnost Chevron navíc plánuje převzít PDC Energy, která je jedním z největších operátorů ve Weld County v Coloradu. PDC Energy se vyhnulo negativní pozornosti, kterou přitáhly některé jiné ropné společnosti do oblasti. Nicméně trhu se mu nepodařilo vyhnout "coloradskému diskontu" nebo diskontu malé společnosti.

Trh na zprávu o spojení reagoval pozitivně, což signalizuje změnu v postoji k ropným akvizicím po několika letech, kdy trh nevyžadoval žádnou prémii.

Výhody pro Chevron budou od počátku velké díky nižšímu ocenění PDC Energy a jejímu silnému portfoliu aktiv v regionu s velkým potenciálem. To pomůže vykompenzovat vyšší prémii, kterou by Chevron musel zaplatit, aby akvizice byla atraktivní i pro jeho akcionáře. Současné ocenění tedy vytváří příležitost pro Chevron získat přístup k talentovanému týmu a atraktivní aktiva se slevou.

Chevron provedl akvizici společnosti PDC Energy v době, kdy je to snadné vzhledem k rozdílům v ocenění mezi jednotlivými společnostmi v odvětví. To naznačuje, že lze v budoucnu očekávat další akvizice, pokud tyto rozdíly vydrží.

Většina majetku PDC se nachází v Weld County, který podporuje těžební podnikání, což poskytuje dobré vyhlídky na růst. PDC rovněž disponuje majetky v oblasti řeky Delaware. U těžebních akvizic jsou zisky často vyšší, než jak se očekávalo. To je dáno technologickým pokrokem, který zvyšuje produktivitu a ziskovost.

V současnosti těží Chevron z příznivých podmínek v odvětví více než většina ostatních společností. Proto je Chevron atraktivní investicí pro mnoho investorů i analytiků. Hlavní riziko představuje, že příznivé podmínky v odvětví se nemusí dlouho udržet. Chevron tak může těžit z aktuálního rozdílu v ocenění, ale pokud se podmínky změní, možná nastane problém

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.