Comcast: Levná akcie se stabilními toky, ale před restrukturalizací?

Comcast $CMCSA patří mezi nejlevněji oceněné akcie v indexu S&P 500, přestože generuje stabilní hotovostní toky. Hlavním problémem je stagnace v segmentu širokopásmového připojení a rostoucí tlak na rozdělení společnosti.

1. Extrémně nízké ocenění

• Akcie $CMCSA se obchodují za pouhý osminásobek zisku, což je méně než konkurence.

• Dividenda 3,6 % je lákavá pro dividendové investory.

2. Problémy s růstem v širokopásmovém připojení

• Ve Q4 2024 ztráta 139 000 předplatitelů.

• Rostoucí konkurence od AT&T a mobilních operátorů s pevnými bezdrátovými službami.

3. Streamovací služba Peacock zůstává ztrátová

• Kumulativní ztráta 9 miliard USD od spuštění.

• S 36 miliony předplatitelů je daleko za Netflixem (300+ milionů).

4. Podhodnocené parky Universal mohou být skrytým trumfem

• Nový park Epic Universe v Orlandu (2025) může výrazně zvýšit příjmy.

• Analytici odhadují, že hodnota parků může dosáhnout až 40 miliard USD.

5. Tlak na rozdělení společnosti

• Analytici navrhují rozdělení na tři samostatné entity (širokopásmové připojení, NBCUniversal/Sky, kabelové sítě).

• Generální ředitel Brian Roberts se brání změnám, ale investoři tlačí na odblokování skryté hodnoty.

6. Spekulace o fúzi s Charter Communications

• Spojení s druhým největším poskytovatelem kabelového internetu v USA by mohlo posílit postavení na trhu.

• Antimonopolní riziko, ale možná nutnost kvůli konkurenci.

Proč investovat?

• Levná akcie s atraktivní dividendou.

• Možný růst hodnoty při restrukturalizaci nebo fúzi.

• Podhodnocené segmenty (parky Universal, Sky, NBCUniversal).

Na co si dát pozor?

• Stagnace v klíčovém segmentu širokopásmového připojení.

• Ztrátový Peacock s nejistou budoucností.

• Tlak na změnu vedení, ale Roberts má kontrolu.

➡ Comcast je v současnosti hodnotovou sázkou s opcemi na růst. Klíčová otázka: Proběhne restrukturalizace, nebo se firma $CMCSA bude držet současného modelu?