Trumpova obchodní politika stojí před zásadní zkouškou. Nejvyšší soud nyní zvažuje, zda jsou jeho celní pravomoci podle zákona IEEPA vůbec legální, a první náznaky z ústního jednání naznačují, že by prezident mohl spor prohrát. Trump varoval, že takový verdikt by byl „devastující pro zemi“, ale zároveň dodal, že už připravuje „plán B“. Jinými slovy – cla z americké ekonomiky jen tak nezmizí.

I kdyby Nejvyšší soud jeho současné pravomoci omezil, prezident má v záloze jiné zákony, které mu umožní znovu zavádět cla v různých formách. Patří mezi ně například sekce 122 zákona o obchodu z roku 1974 (umožňuje dočasná cla do 15 %), sekce 232 zákona o rozšíření obchodu z roku 1962 (cla z důvodu národní bezpečnosti) nebo známá sekce 301, podle které lze uvalit cla na země porušující obchodní dohody – typicky na Čínu.

Pro trhy i investory to znamená jediné: nejistota ohledně mezinárodního obchodu bude pokračovat, bez ohledu na výsledek soudu. Otázka pro nás tedy zní – myslíte, že trhy už jsou na „věčnou tarifní politiku“ Donalda Trumpa imunní, nebo by případné zrušení cel mohlo otevřít zcela novou kapitolu pro globální akcie?