Novo Nordisk ($NVO) – Držím i přes současný pokles

Akcie Novo Nordisk A/S $NVO představují mou největší pozici v USD portfoliu, a proto (nebo i přesto) jsem připraven držet je i během současných výprodejů. Domnívám se, že reakce trhu byla přehnaná. Přestože dnešní premarket zatím nenaznačuje výraznější oživení a spíš nás dlouhodobé držitele akcie dále stahuje do bažin smutku, včera jsem pokles využil a otevřel další pozici na ceně 40,32 USD. V tomto případě jsem výjimečně použil 5× páku, což je krok mimo mou standardní strategii a plně si uvědomuji související riziko (a pravděpodobně budu po zásluze trhem potrestán). Nyní nezbývá než čekat na pozitivnější zprávy a zachovat trpělivost.

Co způsobilo prudký propad:

Propad byl vyvolán zklamáním z výsledků fáze 3 klinické studie nového léku na obezitu CagriSema. Studie nesplnila primární cíl – prokázat srovnatelnou účinnost ve snižování hmotnosti oproti konkurenčnímu léku tirzepatid od Eli Lilly and Company. Pacienti užívající CagriSema zhubli v průměru 20,2 % tělesné hmotnosti za 84 týdnů, zatímco tirzepatid dosáhl 23,6 %, což vedlo k poklesu akcií o více než 15 %.

Dalším negativním faktorem byl výhled společnosti na rok 2026, kdy očekává pokles tržeb i provozního zisku o 5–13 % při konstantních měnových kurzech. Důvodem jsou nižší ceny v USA, ztráta exkluzivity na některých trzích a rostoucí konkurence.

Hlavní investiční argumenty pro $NVO:

1. Dominantní postavení v GLP-1 segmentu Léky Ozempic a Wegovy mají stále velmi silnou poptávku a tvoří základ dlouhodobého růstu. Společnost má zároveň rozsáhlý vývojový pipeline, včetně perorálních forem.

2. Silná konkurenční výhoda a atraktivnější valuace po poklesu Díky rozsahu, know-how a inovacím má firma široký ekonomický moat. Po nedávném propadu se akcie obchodují na nižších násobcích než historicky, což může představovat zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory.

Hlavní rizika:

1. Rostoucí konkurence a tlak na ceny Produkty konkurence jako $LLY Mounjaro/Zepbound a potenciální generika mohou postupně snižovat podíl společnosti na trhu. Zároveň roste tlak na ceny, zejména v USA.

2. Regulatorní a patentová rizika Ztráta exkluzivity u některých léčiv, regulatorní zásahy nebo právní spory mohou negativně ovlivnit budoucí zisky.

Můj přístup:

Navzdory krátkodobé volatilitě zůstávám dlouhodobě pozitivní. $NVO považuji za kvalitní společnost s velmi silnou pozicí v perspektivním segmentu léčby obezity a diabetu. Krátkodobé výkyvy jsou v tomto sektoru (snad) běžné a pro dlouhodobého investora mohou představovat příležitost.

Tento příspěvek slouží pouze ke sdílení mého osobního pohledu a nepředstavuje investiční doporučení.

Anglická verze tohoto postu je dostupná na mém profilu na www.etoro.com. Pokud mě chcete sledovat právě tam nebo případně kopírovat mé USD portfolio, budu moc rád.