Zatímco pozornost investorů se soustředí především na výrobce grafických procesorů, společnost Broadcom ze Silicon Valley uzavřela jednu z nejvýznamnějších infrastrukturních dohod posledních let. Právě tato dohoda totiž ukazuje, že skutečný boj o budoucnost umělé inteligence se nevede jen na úrovni modelů, ale především v oblasti výpočetní infrastruktury, která je umožňuje provozovat.
Dne 6. dubna 2026 podal Broadcom u americké Komise pro cenné papíry a burzy regulační dokument formuláře 8-K, v němž potvrdil dvě zásadní skutečnosti zároveň: prodloužení spolupráce se společností Google na vývoji nové generace čipů TPU a výrazné rozšíření partnerství se společností Anthropic. Ta díky nové dohodě získá od roku 2027 přístup přibližně ke 3,5 gigawattu výpočetního výkonu. Dokument sice formálně působil nenápadně, jeho význam byl však mimořádný.
Ve stejný den totiž Anthropic zveřejnil údaj, který upoutal pozornost celého trhu: roční tempo jeho příjmů překročilo hranici 30 miliard dolarů, zatímco ještě na konci roku 2025 činilo přibližně 9 miliard. Tak rychlé tempo růstu během několika měsíců není jen příběhem jedné společnosti. Je především signálem, že vzniká nová generace digitální infrastruktury - a Broadcom se stále zřetelněji profiluje jako její klíčový architekt.
Jak se Broadcom stal nepostradatelnou součástí infrastruktury umělé inteligence
Mnoho drobných investorů si Broadcom stále spojuje především s akvizicí společnosti VMware z roku 2023 nebo s výrobou síťových čipů. Takové vnímání je však dnes už neúplné. Ve skutečnosti firma spolupracuje se společností Google na vývoji čipů TPU nepřetržitě od roku 2016, přičemž tato spolupráce probíhala dlouhou dobu mimo hlavní mediální pozornost.
$GOOGL sice TPU prezentoval jako vlastní technologii, Broadcom však stál u jejich návrhu a technické realizace. Teprve s nástupem masivních investic do umělé inteligence se ukazuje skutečný význam této dlouhodobé spolupráce. Infrastruktura, která byla ještě nedávno považována za podpůrnou technologii laboratorního výzkumu, se totiž rychle proměnila v průmyslové odvětví s hodnotou stovek miliard dolarů.
Tento posun se jasně projevil i ve finančních výsledcích společnosti. V prvním fiskálním čtvrtletí roku 2026 vzrostly příjmy z oblasti umělé inteligence meziročně o 106 % na 8,4 miliardy dolarů, zatímco celkové tržby dosáhly rekordních 19,3 miliardy dolarů. Vedení společnosti navíc očekává, že už ve druhém čtvrtletí by příjmy z tohoto segmentu mohly překročit 10 miliard dolarů. Výkonný ředitel Hock Tan proto označil oblast umělé inteligence za hlavní motor růstu minimálně pro následující dva roky.
Za těmito výsledky stojí především vlastní akcelerátory XPU vyvíjené na míru největším provozovatelům datových center a současně i výrazný růst příjmů ze síťových technologií, zejména díky zahájení masové výroby přepínacích čipů Tomahawk 6. Broadcom tak dnes nevyvíjí pouze jednotlivé komponenty, ale podílí se na budování celé komunikační infrastruktury propojující výpočetní clustery v moderních datových centrech.
Dohoda s Anthropic představuje nový milník
Klíčovým momentem letošního roku je především rozšíření spolupráce mezi Broadcomem, Googlem a společností Anthropic. Nová dohoda výrazně navyšuje přístup Anthropicu k čipům TPU v prostředí Google Cloud a zároveň navazuje na předchozí smlouvu z října 2025, která zajišťovala více než jeden gigawatt výpočetního výkonu.
Podle nové dohody má být od roku 2027 Anthropicu k dispozici přibližně 3,5 gigawattu výkonu, přičemž většina této kapacity bude umístěna ve Spojených státech. Už během únorových výsledkových prezentací přitom vedení Broadcomu uvedlo, že Anthropic v roce 2026 využívá přibližně jeden gigawatt výkonu a že v roce 2027 očekává jeho nárůst na více než trojnásobek. Dubnové oznámení tedy spíše potvrdilo trend, který byl z technologického hlediska již patrný.
Analytici společnosti Mizuho odhadují, že Broadcom by mohl díky této spolupráci získat přibližně 21 miliard dolarů příjmů z oblasti umělé inteligence v roce 2026 a až 42 miliard dolarů v roce následujícím. Přesto je třeba zdůraznit, že samotný regulatorní dokument upozorňuje na podmíněnost těchto plánů. Broadcom výslovně uvádí, že skutečné využití kapacity závisí na dalším komerčním úspěchu společnosti Anthropic a na zapojení dalších provozních i finančních partnerů.
Proč je Anthropic pro Broadcom strategicky tak důležitý
Význam spolupráce s Anthropicem je zřejmý už při pohledu na tempo jeho růstu. Roční tempo příjmů společnosti přesáhlo hranici 30 miliard dolarů, zatímco ještě na konci roku 2025 činilo přibližně třetinu této hodnoty. Současně se během několika měsíců zdvojnásobil počet firemních zákazníků, kteří za služby společnosti utrácejí více než jeden milion dolarů ročně.
Model Claude je navíc dostupný současně na všech třech největších cloudových platformách - Amazon Web Services, Google Cloud i Microsoft Azure. Tato dostupnost výrazně zvyšuje jeho škálovatelnost a zároveň umožňuje Broadcomu podílet se na infrastruktuře napříč celým cloudovým ekosystémem, nikoli pouze na jedné platformě.
Současně je však třeba počítat s tím, že Anthropic podobně jako další technologické společnosti zvažuje vývoj vlastních specializovaných čipů. Jeden vývojový cyklus takového řešení může stát přibližně 500 milionů dolarů. Z dlouhodobého pohledu to sice představuje určité riziko, zároveň to ale potvrzuje zásadní význam specializovaného hardwaru pro další rozvoj umělé inteligence.
Klíčové parametry, které by měli investoři sledovat
Z investičního hlediska je důležité sledovat několik strukturálních faktorů. Akcie společnosti Broadcom se v současnosti obchodují přibližně za 27násobek očekávaných budoucích zisků, zatímco například hlavní konkurenti v oblasti výpočetních akcelerátorů dosahují vyšších násobků ocenění. Konsenzuální cílová cena analytiků se pohybuje kolem 385 dolarů, přičemž optimističtější scénáře počítají s hodnotami přesahujícími 450 dolarů.
Vlastní akcelerátory XPU dnes tvoří přibližně dvě třetiny příjmů společnosti z oblasti umělé inteligence. Broadcom na jejich vývoji spolupracuje mimo jiné se společnostmi Google, Meta a OpenAI a připravuje projekty s plánovaným spuštěním koncem roku 2026. Tento vývoj zároveň naznačuje postupný strukturální posun velkých provozovatelů datových center směrem k vlastním čipům.
Analytici bank JP Morgan a Morningstar očekávají, že celkové příjmy společnosti by se mohly ve fiskálním roce 2026 pohybovat mezi 55 a 60 miliardami dolarů a v roce následujícím překročit hranici 100 miliard. Broadcom si navíc dlouhodobě udržuje dominantní postavení na trhu specializovaných čipů ASIC určených pro umělou inteligenci.
Infrastruktura jako klíčová komodita nové technologické éry
Současná pozice Broadcomu není výsledkem krátkodobého trendu, ale důsledkem dlouhodobého strategického směřování. Společnost se po desetiletí soustředila na segmenty, které byly často považovány za méně atraktivní než samotný vývoj koncových technologií. Právě tyto oblasti se však dnes ukazují jako klíčové.
Investiční příběh společnosti se proto v posledních letech výrazně proměnil. Z původně stabilní dividendové technologické firmy se postupně stala společnost s přímou expozicí na globální investice do infrastruktury umělé inteligence. Současně disponuje diverzifikovanou zákaznickou základnou zahrnující největší technologické firmy světa a po integraci společnosti VMware také stabilním softwarovým segmentem, který pomáhá vyrovnávat cykličnost polovodičového průmyslu.
Dalším důležitým faktorem může být plánovaný vstup společnosti Anthropic na burzu, o němž se uvažuje v průběhu roku 2026. Pokud k němu skutečně dojde, mohl by představovat významný referenční bod pro ocenění celého sektoru pokročilé umělé inteligence a nepřímo potvrdit i rozsah infrastrukturních investic, na nichž Broadcom participuje.
Tichý vítěz infrastrukturní části závodu o umělou inteligenci
Zatímco soutěž mezi vývojáři jazykových modelů zůstává otevřená, budování jejich technického zázemí probíhá výrazně méně viditelně. Právě v této oblasti však vznikají rozhodující předpoklady pro další rozvoj celého odvětví.
$AVGO se dnes nachází přesně v centru tohoto procesu. První vlna investic do umělé inteligence byla založena především na univerzálních grafických procesorech. Současná fáze je však stále více spojena se specializovanými akcelerátory a vysokorychlostními síťovými technologiemi - tedy oblastmi, ve kterých má Broadcom dlouhodobě mimořádně silnou pozici.
Partnerství, které v roce 2016 začalo jako technická spolupráce na vývoji čipů TPU pro jediného zákazníka, se během deseti let proměnilo v infrastrukturu schopnou pohánět datová centra o výkonu několika gigawattů. Právě tato proměna ukazuje, že Broadcom dnes nepatří mezi nejviditelnější hráče závodu o umělou inteligenci - ale stále častěji patří mezi ty nejdůležitější.