Portfolio pod lupou: Výsledky $ASML za Q1 2026 + korelace s MAG7 za poslední 2 roky
Dnes reportoval $ASML výsledky za Q1 2026. Níže je rychlé shrnutí a zároveň můj pohled na to, jak výsledky $ASML historicky korelují s vývojem tzv. MAG7 akcií v období 2024–2026.
Výsledky $ASML za Q1 2026 – překonání očekávání
Tržby: 8,8 mld. € (nad konsensem ~8,5 mld. €)
Čistý zisk: 2,8 mld. € (nad ~2,5 mld. €)
Hrubá marže: 53,0 % (horní hranice výhledu)
Zvýšený výhled tržeb pro rok 2026 na 36–40 mld. € (dříve 34–39 mld. €)
Hlavním tahounem byl silný zájem o EUV technologie spojené s výrobou AI čipů. Firma nadále profituje z masivního budování AI infrastruktury, i když exportní omezení vůči Číně zůstávají rizikem.
Korelace mezi $ASML a MAG7 za poslední 2 roky:
V posledních dvou letech je patrná pozitivní, ale ne dokonalá korelace mezi výsledky/výhledem $ASML a výkonností MAG7, zejména u titulů silně navázaných na AI. $ASML funguje jako důležitý „leading indicator“, protože dodává klíčové technologie pro výrobu nejpokročilejších čipů.
Nejsilnější korelace. Pozitivní výsledky a zvýšený výhled $ASML (zejména v oblasti EUV) často vedly k následnému růstu $NVDA. V letech 2024–2025 bylo několik případů, kdy silná čísla $ASML předznamenala rally na $NVDA. Aktuální výhled pro 2026 je opět podpůrný.
Středně silná nepřímá korelace. Tito hyperscaleři masivně investují do AI infrastruktury. Silná data od $ASML naznačují, že dodavatelský řetězec (např. výroba čipů) zrychluje, což podporuje důvěru v jejich capex plány. Reakce bývá pozitivní, ale méně výrazná než u polovodičových firem.
Podobný vzorec jako u hyperscalerů. Silné výsledky $ASML podporují narativ pokračujících investic do AI (datová centra, vlastní čipy). Korelace je viditelná, ale méně dynamická než u $NVDA.
Nejslabší přímá korelace v rámci MAG7. $AAPL sice využívá pokročilé čipy, ale jeho AI expozice se teprve rozvíjí a není tak přímo navázaná na nejpokročilejší výrobní uzly, které jsou hlavním driverem růstu $ASML.
Prakticky nulová krátkodobá korelace. Potřeby čipů u $TSLA (autonomní řízení, Dojo) jsou strukturálně odlišné a výrazně menší než u hyperscalerů nebo $NVDA. Výsledky $ASML obvykle nemají výrazný dopad.
Závěr:
Pozitivní překvapení u $ASML (lepší výsledky + zvýšený výhled) často vedla ke krátkodobému růstu v AI/semiconductor segmentu, přičemž $NVDA reagovala nejvýrazněji. Naopak slabší výsledky (např. slabší objednávky nebo geopolitická rizika) občas negativně ovlivnily celý sektor.
Korelace je nejsilnější v obdobích AI euforie a slabší ve chvílích, kdy dominují makro nebo geopolitická rizika.
Moje hodnocení:
Aktuální výsledky a zvýšený výhled pro rok 2026 jsou dalším potvrzením silné poptávky po AI infrastruktuře. To podporuje dlouhodobý růstový příběh celého sektoru.
Na druhou stranu valuace napříč segmentem (včetně většiny MAG7) už zůstávají relativně vysoké, takže reakce trhu může být omezená, pokud byl pozitivní vývoj již očekáván.
Sledujete $ASML jako indikátor pro AI sektor? Jak podle vás dnešní výsledky ovlivní $NVDA nebo další MAG7 tituly?
Anglickou verzi tohoto příspěvku najdete na mém profilu na eToro. Pokud mě tam budete chtít sledovat nebo případně kopírovat mé USD portfolio, budu rád!
