Rozmýšľam, že do portfólia časom pridám aj Berkshire Hathaway. $BRK-B

Nie preto, že by to bola najviac sexy akcia na trhu. Skôr preto, že mi dáva zmysel ako stabilizátor portfólia v prostredí, kde je veľká časť trhu historicky drahá.

S&P 500 sa dnes obchoduje približne za 5,7-násobok účtovnej hodnoty. Berkshire Hathaway je približne okolo 1,4-násobku book value.

Samozrejme, nie je to úplne férové porovnanie jedna k jednej. Dnešný S&P 500 je plný asset-light firiem, ktorých hodnota nie je v továrňach, skladoch alebo fyzickom majetku, ale v softvéri, dátach, značke, sieťových efektoch a free cash flow. Pri firmách ako Microsoft, Meta, Visa alebo Mastercard price-to-book nedáva taký zmysel ako pri banke, poisťovni alebo investičnom holdingu.

Ale aj tak mi toto porovnanie niečo hovorí.

Berkshire je podľa mňa jeden z mála veľkých titulov, ktorý stále pôsobí relatívne rozumne ocenený oproti širšiemu trhu. Má obrovský balík hotovosti, poisťovací biznis, BNSF železnicu, energetiku, kvalitné akciové portfólio a hlavne veľmi konzervatívnu kultúru riadenia kapitálu.

Pre mňa by Berkshire nebola pozícia, od ktorej čakám najväčší rast v portfóliu. Nebol by to môj nový MELI, NU alebo SoFi. Skôr by to bol defenzívnejší compounder, ktorý by portfóliu pridal stabilitu, hotovosť, reálne aktíva a nižšiu závislosť od Big Techu.

Moje portfólio je dnes výrazne rastovo orientované. Držím veľké pozície v kvalitných technologických a platformových firmách, ktorým dlhodobo verím. Ale práve preto mi dáva zmysel rozmýšľať aj nad niečím ako Berkshire.

Nie preto, že by som neveril technológiám.

Práve naopak. Technológiám verím veľmi.

Ale dobré portfólio podľa mňa nemá stáť iba na jednej téme. Aj keď je tá téma silná.

Berkshire by mi dala expozíciu na úplne iný typ biznisu: poisťovníctvo, infraštruktúru, energetiku, železnice, hotovosť a kvalitný kapitálový manažment. A popritom stále nepriamo drží aj veľké verejne obchodované firmy.

Za mňa je Berkshire presne typ akcie, ktorú človek nekupuje preto, aby sa pochválil na sociálnych sieťach. Kupuje ju preto, aby portfólio prežilo rôzne scenáre.

Nie je to investičné odporúčanie. Je to len môj osobný pohľad.

Ale čím viac sa pozerám na valuácie trhu, tým viac mi dáva zmysel mať v portfóliu aj niečo také „nudné“, silné a odolné ako Berkshire Hathaway.