$NU 📉 Akcie NuHoldings po výsledcích výrazně oslabily...byla reakce přehnaná?

NU aktuálně tvoří přibližně 5 % mého portfolia a i přes současný pokles zatím neplánuji pozici dále navyšovat. Ne proto, že bych ztratil důvěru ve společnost, ale hlavně kvůli diverzifikaci a makroekonomickým datům.

A když se podíváme čistě na samotná čísla, kvartál byl podle mě stále velmi silný:

✅ tržby meziročně dále rostly vysokým tempem

✅ čistý zisk dosáhl přibližně 871 milionů USD za jediný kvartál

✅ annualizovaně se tedy bavíme o potenciálu přes 3,5 miliardy USD čistého zisku ročně

✅ ROE se pohybovalo okolo 30 %

✅ efficiency ratio kleslo na pouhých 16,6 %

✅ společnost má už přes 118 milionů zákazníků

✅ ARPAC (revenue na aktivního klienta) dál rostl

✅ firma pokračuje v expanzi v Mexiku a Kolumbii

✅ zároveň si stále drží velmi silný operating leverage

Právě efficiency ratio je podle mě jeden z nejvíce underrated ukazatelů celého businessu. Ještě před pár lety se pohybovalo okolo 68 %, dnes je na 18 %. Jinými slovy — NU dokáže obsluhovat stále větší počet klientů při relativně nízkém růstu nákladů. A přesně to je důvod, proč čistý zisk roste tak agresivně.

-----------------------------------------------------------------------------------------

Navíc management ukázal, že:

- Brazílie stále představuje obrovsky ziskovou oblast a potenciál není ani zdaleka naplněn

- Mexiko má teprve minimální market share a Kolumbie je stále velmi brzy ve své expanzní fázi.

Takže firma je teprve na začátku svého růstu.

------------------------------------------------------------------------------------------

Tak proč akcie spadla?

Podle mě hlavně kvůli tomu, že trh měl nastavená extrémně vysoká očekávání. Investoři začali řešit:

- lehké zhoršení early delinquencies,

- vyšší podíl unsecured lending,

- možné budoucí investice do expanze a AI, a samozřejmě vysokou valuaci.

A právě u growth společností bývá problém ten, že nestačí být „výborný“. Musíte být téměř perfektní. Jakmile se objeví byť jen malý náznak rizika, přichází korekce a vybírání zisků.

Osobně ale stále vnímám NU jako jednu z nejzajímavějších fintech/bankovních společností mimo USA i proto si držím kolem 5,5 % svého portfolia v NuBank.

A otázka pro vás zní...je tady hodně investorů, kteří investují pouze do $NU a pak investoři, co investují pouze do $SOFI. Jaký tábor jsi ty?