NIO vstoupilo do roku 2026 s výsledky, které by před dvanácti měsíci vypadaly jako science fiction. Tržby v prvním čtvrtletí 2026 vzrostly meziročně o 112 %, hrubá marže se ze 7,6 % vyšplhala na 19,0 % a firma ve Q4 2025 poprvé v historii zaznamenala čtvrtletní zisk na bázi GAAP - ve výši 40,4 milionu dolarů. To není inkrementální pokrok. To je strukturální obrat.
Investiční teze je přitom komplexnější, než se na první pohled zdá. NIO přestalo být příběhem jedné prémiové značky s děravou marží a stalo se společností se třemi odlišnými značkami cílícími na tři různé segmenty trhu: NIO (prémiový segment nad 400 000 CNY), ONVO (rodinný mid-market) a FIREFLY (prémiové kompaktní vozidlo). Zároveň drží infrastrukturu výměny baterií, do níž investovalo přes 18 miliard juanů, a buduje vlastní čipový a AI ekosystém. Klíčová otázka ale zůstává: je tato teze udržitelná v čím dál intenzivnějším konkurenčním prostředí čínského EV trhu, kde BYD agresivně nasazuje ultrarychlé nabíjení jako alternativu…