Je na nákup akcií NVIDIA pozdě?

Akcionáři společnosti NVIDIA $NVDA mohutně těží z pokračujícího nedostatku čipů a také z popularity nabídky společnosti pro aplikace založené na GPU. Od ledna 2020 vzrostly akcie této čipové společnosti o téměř 240 %.

Rozsah tohoto nárůstu nutí spoustu investorů k otázce, zda je ještě šance na nákup, nebo zda v podstatě propásli svou příležitost profitovat z tohoto růstu. Pojďme se na společnost NVIDIA podívat blíže a pokusme se na tuto otázku odpovědět.

Stav akcií

Cena akcií NVIDIA vzrostla za posledních 12 měsíců o něco více než 100 % a do plánovaného rozdělení akcií na čtyři kusy (1:4 split) zbývají necelé dva týdny.

Tento nárůst ceny akcií zvýšil poměr P/E společnosti NVIDIA na téměř 95. Tak vysoké ocenění akcie nezažily od počátku roku 2000. Navíc když $NVDA na konci roku 2016 a na začátku roku 2018 rostla, násobky P/E nad 50 znamenaly prodejní signály - akcie se brzy po dosažení těchto úrovní propadly.

Navíc se stala ve srovnání se svými konkurenty drahou. Konkurenční $AMD se prodává za méně než 40násobek zisku, Qualcomm $QCOM se obchoduje za 20násobek zisku a Intel $INTC má poměr P/E nižší než 13.

Konkurenční výhody

Pozitivní je, že $NVDA má konkurenční výhody v řadě technologických výklenků. V oblasti kryptoměn se prosadila díky populárnímu a výkonnému GPU určenému speciálně pro těžbu digitálních tokenů. Vybudovala si pozici v oblasti superpočítačů - její superpočítač Cambridge-1 budou využívat podniky a akademici k urychlení výzkumu v oblasti zdravotnictví a genomiky. Navíc za předpokladu, že se uskuteční její navrhovaná akvizice společnosti Arm Holdings, by mohla dále rozšířit svůj konkurenční příkop, protože mnoho výrobců používá čipy Arm v zařízeních, jako jsou digitální televizory a chytré telefony.

A její dlouhodobé klíčové produkty - grafické procesory pro videohry - jí pomáhají podporovat inovace na rostoucím trhu systémů umělé inteligence. Její čipy budou mimo jiné pohánět klíčové aplikace v samořídících automobilech, datových centrech a cloud computingu. Její platforma AI-on-5G navíc pomůže při nasazování aplikací založených na umělé inteligenci v sítích 5G.

Finance a výhled

Vzhledem k těmto inovacím mohou investoři snadno pochopit, jak úspěchy $NVDA zvýšily její finanční výsledky. V prvním fiskálním čtvrtletí roku 2022, které skončilo 2. května, vzrostly její tržby meziročně o 84 % na 5,66 miliardy dolarů. To zahrnovalo 106% nárůst příjmů z her a 79% nárůst příjmů z datových center.

To zvýšilo čistý zisk podle GAAP o 109 % na více než 1,9 miliardy dolarů. K zisku přispěl pomalejší růst provozních nákladů spolu s nárůstem zisku z nerealizovaných zisků.

Tento výkon za poslední vykázané čtvrtletí také překonal výsledky společnosti NVIDIA za celý fiskální rok 2021, kdy tržby vzrostly o 53 % a čistý zisk podle GAAP se zvýšil o 55 %.

Společnost zaznamenala v posledním čtvrtletí volný cash flow ve výši téměř 1,6 miliardy dolarů a ve fiskálním roce 2021 téměř 4,7 miliardy dolarů.

Nicméně její výhled může investory přimět k zamyšlení. Pro druhé fiskální čtvrtletí společnost očekává tržby v rozmezí 2% bodů na úrovni 6,3 miliardy USD, což je obrovský nárůst oproti 3,9 miliardy USD, které vykázala ve stejném čtvrtletí loňského roku. Společnost však odmítla nabídnout výhled na zbytek fiskálního roku 2022. To by mohlo odrážet nejistotu vedení ohledně makro podmínek, kdy se světové ekonomiky snaží vymanit ze stínu pandemie.

Měl bych ještě uvažovat o společnosti $NVDA?

Přestože příběh dlouhodobého růstu společnosti může snadno pokračovat, investoři by se prozatím měli akciím NVIDIA vyhnout. Rozhodnutí vedení neposkytnout výhled na období po 2. čtvrtletí naznačuje, že by se mohla dostat do těžkého období. Navíc se nezdá rozumné platit za tohoto výrobce čipů za současných podmínek téměř 95násobek zisku, zvláště když se akcie před rokem 2021 zřídkakdy obchodovaly s poměrem P/E nad 50 bodů. I když na nákup akcií ještě nemusí být pozdě, investoři by pravděpodobně měli předpokládat, že propásli šanci těžit z této rally.