Americká ekonomika vstupuje do sváteční sezony ve zvláštním paradoxu. Většina lidí říká, že jsou cenami „naštvaní“ a frustrovaní, ale agregovaná čísla ukazují, že spotřeba dál roste – minimálně na papíře...

Mastercard $MA dokonce předpovídá 3,6% růst sváteční útraty, což je na prostředí drahých nájmů, potravin i služeb překvapivě solidní výsledek. Jenže za tímto zdánlivým optimismem se skrývá realita dvou odlišných ekonomik: zatímco vyšší příjmové skupiny utrácejí bez omezení, nižší a střední třída utrácí víc jen proto, že zboží a služby jsou dražší.

Bank of America $BAC upozorňuje, že celková dolarová útrata je sice nejvyšší za mnoho měsíců, ale počet transakcí klesá – Američané kupují méně položek, jen za vyšší ceny. „Spotřebitelé očividně utrácejí víc, ale dostávají míň,“ říká ekonom Joe Wadford. Předběžná data ukazují silný start sezóny díky brzkým nákupům, ale skutečný obrázek koupěschopnosti se ukáže až během prosince. Pokud se transakční aktivita dál propadne, může to naznačit, že mnozí už jedou na doraz.

Jak čtete tato data vy – jde o známku stále odolného spotřebitele, nebo jen iluze způsobená inflací, která zakrývá reálné oslabení americké poptávky?