Za poslední měsíce je u NIO $NIO vidět docela jasný obrat – firma začala plnit sliby na straně objemů a zároveň zrychlila expanzi mimo Čínu, ale akcie na to reaguje jen vlažně, protože trh pořád nevěří dlouhodobé ziskovosti. Firmu momentálně tlačí hlavně příběh růstu doručených aut, milníku téměř milionu vozů na silnicích a vstupu na nové trhy (naposledy střední Asie), plus budování páté generace výměnných stanic, což hezky vypadá marketingově – investor si ale musí položit otázku, jestli za tím stojí dostatečná hrubá marže a disciplína v nákladech.

Pozitivní část příběhu: dodávky rostou téměř o 47% ročně, firma mluví o cíli růstu objemu o 40–50% v roce 2026 a zároveň se zvedla hrubá marže na zhruba 14%, čistá ztráta meziročně klesá o třetinu a na účtech mají přes 5 miliard dolarů v hotovosti. Navíc komunikují, že se chtějí dostat do zisku na upravené bázi už kolem konce 2025 (to se povedlo v posledním čtvrtletí) a v roce 2026 být v plusu za celý rok, což je na současné valuaci důvod, proč část trhu začíná NIO znovu brát jako „turnaround“ příběh, ne jen další ztrátový čínský elektromobilový startup.

Na druhé straně je to pořád firma, která agresivně investuje do sítě výměnných stanic a globální expanze (cílených až 40 trhů) a chystá hned několik nových modelů a značek, což zvyšuje exekuční riziko i kapitálové nároky. Konkurence v Číně i v Evropě dál tlačí ceny dolů, takže i když NIO hezky vypráví příběh značky, lifestyle a chytré technologie, realita je stále o boji o každé procento marže – a trh tomu věří jen částečně, což je vidět na tom, že akcie má za poslední rok sice kladný výkon, ale v posledních týdnech spíš přešlapuje kolem 5 dolarů.

Za mě: kdo v NIO sedí, tak poslední měsíce konečně dostává konkrétní data, která podporují „turnaround“ tezi – růst objemu, lepší marže, blížící se bod zvratu. Kdo přemýšlí o vstupu, měl by si uvědomit, že to je pořád čistě růstová, cyklická a politicky riziková sázka na čínského výrobce elektromobilů, kde je hodně věcí „musí se povést najednou“ (expanze, nové modely, profitabilita), takže dává smysl pracovat s menší pozicí a být připraven na vysokou volatilitu kolem výsledků.