Rychlý pohled na hlavní tabákové společnosti

Tabákové společnosti nejsou něco, co bych nějak zásadně obdivoval. Nelze jim ale upřít, že je to docela odolná oblast, která tu kvůli lidské povaze a náchylnosti k návykům nejspíš ještě dlouho bude. Tři nejhlavnější společnosti se mohou zdát na první pohled obdobné. Z dostupných informací lze ale leccos odvodit a vybrat tak správnou pro své portfolio.

Tabákové výrobky mají (bohužel) dost silnou výhodu

Chápu, že jako správný chladnokrevný investor bych měl hledět jenom na čísla. Ač se o to snažím, tak přes některé osobní zásady se mi chodí dost špatně. Třeba to, že do tabákové společnosti bych neinvestoval. Přesto jsem si dovolil udělat menší shrnutí.

Altria $MO+1.4% 

Prodávají pouze v USA, kde je počet kuřáků výrazně nižší a ohrožený regulací, a v oblasti "čistších variant" jsou značně pozadu. Vedení se vykašlalo na své investice do JUUL a Cronos. JUUL byl nedávno skutečně zakázán. Obecně mají v tomto trendy směru malý podíl na trhu a nemají za sebou žádné úspěšné uvedení zahřívaných tabákových výrobků. Pokud se společnosti PM podaří získat Swedish Match, můžeme být svědky toho, že se přesunou do této oblasti a dále budou krást svačinu Altrii. Analytici prý dokonce očekávají do konce desetiletí snížení dividendy.

Ceny na úrovni přelomu tisíciletí. To není úplně dobrý trend. PE pořád ale celkem vysoké. Zdroj: Yahoo Finance

Jedna z analýz oblíbeného dividendového titulu:

https://www.youtube.com/watch?v=Ajwm1ZeKJ50

Philip Morris $PM+0.9% 

Téměř 30 % jejich tržeb již pochází z produktů se sníženým rizikem, konkrétně z IQOS (zahřívaný tabák). To bych řekl, že je minimálně u nás asi nejznámější verze e-cigaret. Obecně prodávají hodně mimo USA, kde tradiční spalitelný tabák tolik neklesá.

Graf ukazuje, že jednoznačně největším trhem pro vapy je USA. Zbytek světa zůstává věrný klasickým cigaretám. Zdroj: BBC

Management se zdá být kompetentní. Pokud by se jim podařilo získat Swedish Match, byl by to pro ně životní obchod, protože by mohli distribuovat IQOS v USA. Zdá se však, že tento obchod může být zablokován aktivistickými investory. Jedná se bezpochyby o silnou společnost. Obchoduje se ale s dost velkou prémií. Navíc tedy dost tlačí "Budoucnost bez kouře",  což mi přijde tak trochu jako střelit sám sebe do nohy 😂 Dividenda se zdá být vzhledem k její historii docela rozumně nastavená.

Zdroj: Yahoo Finance

British American Tobacco$BTI+1.2% 

Jsou geograficky diverzifikovaní a prodávají po celém světě, včetně USA. Jejich e-cigareta Vuse je jedničkou mezi e-cigaretami v USA. Jejich segment zahřívaného tabáku (heat not burn) se rozjíždí, i když stále zaostává za IQOS. Analytici mají ale strach, že nejsou dobře řízeni a dluhy by mohly být problém. 

https://www.youtube.com/watch?v=b3dtTeRDAHk

Tady to přeci jen vypadá malinko lépe. Navíc s výrazně lepším oceněním než předchozí dvě. Zdroj: Yahoo Finance

To jest jen takový můj rychlý pohled na asi hlavní hráče tabákového průmyslu. Já si zůstávám za svým názorem a nekupuju žádnou z nich. Spíš ale z morálního hlediska. 

Pokud vás baví moje články a příspěvky, tak neváhejte hodit follow. Díky! 🔥

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a několika dalších analýz. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.


O tomto sektoru se dá hodně spekulovat. Společnosti jsou to kvalitní a sám jsem do některých z nich investoval nebo investuji, ale co se týče nějakého dlouhodobého držení (myslím třeba 10 let) tak si nejsem jist, jak tento sektor bude vypadat nebo kam se bude posouvat a proto začínám být v tomto ohledu více opatrný.

Nemůžu říct, že bych byl zastáncem jejich produktů, ale investuju do nich. Jedná se o jedny z těch lepších a bezpečnějších dividend. Navíc mají produkt, který přitahuje (co si budeme) hodně věkových kategorií a klientela jen tak s kouřením nepřestane, takže zákazník je většinou dlouhodobě udržitelný pro tyto společnosti (a to i v době krizí).

$MO+1.4% byla dlouhou dobu taky v mém divi portfoliu. Je to ale jedna z pozic, kterých jsem se zbavil. Morální problém s tím nemám, ale obecně mě úplně nepřesvědčil tabákový byznys jako takový

Timeline Tracker Overview