SpaceX míří na historicky největší IPO, ale finanční křivka vypadá jako z jiného vesmíru: po loňském odhadovaném zisku okolo 8 mld. dolarů při tržbách 15–16 mld. má mít za 2025 ztrátu skoro 5 mld. při tržbách přes 18,5 mld.. Velkou část toho propadu vysvětluje pohlcení xAI - startupu, který jen za pár měsíců dokázal spálit miliardy cash - i masivní investice do Starlinku, Starshipu, orbitálních AI datacenter a nových čipových ambicí, zatímco Musk současně tlačí valuaci SpaceX nad 1,75 bilionu dolarů.

Jako investor si tohle číslo můžu přeložit jednoduše: SpaceX dnes není „hotový stroj na peníze“, ale firma v masivní expanzní fázi, kde se zisky obětují za růst a nové projekty - a IPO za valuaci na úrovni Tesly je sázka na to, že tenhle model jednou skutečně doručí odpovídající cash flow.