Změny v portfoliu

Ahoj, omlouvám se, že jsem sem delší dobu nic nenapsal, ale musel jsem se věnovat škole. Za posledních 14 dní jsem udělal ve svém portfoliu celkem zásadní prodeje a chci vám říct proč.

Přesněji jsem se rozhodl, po poslechnutí několika podcastů a z mapování situace na trhu, kompletně uzavřít pozice v $SSNLF a $MU . Rád bych vám to vysvětlil v několika hlavních bodech, které formují můj aktuální pohled na trh:

1. FOMO růst

Vím, že jsem nedávno obě firmy dost hypoval v souvislosti s potvrzeným AI supercyklem a růstem CAPEXŮ velkých technologických firem. Za tím si sice dál stojím, ale ten samotný růst akcií mi v poslední době přijde prostě šílený. U Micronu jsem za zhruba dva měsíce realizoval zisk přes 100 %, u Samsungu za pět měsíců dokonce kolem 150 %.

Tyto pozice narostly do takové velikosti se kterou jsem kvůli vysoké volatilitě nebyl komfortní. Není to o nedůvěře v samotné firmy do budoucna, AI super cyklus rozhodně nekončí, ale jak už to cyklů bývá odhadnout konec je v podstatě nereálné, navíc stačí aby padlo jedno vyjádření, že capexy budou zpomalovat (což se teda vůbec neděje) a tyto firmy letí o desítky procent dolů.

2. Akciový trh na steroidech

K výběru zisků mě přesvědčila i hlubší analýza tržních dat. V přiložených statistikách od FINRA je jasně vidět, jak obrovský nepoměr (největší v historii) panuje mezi dluhem na nákup akcií a hotovostí na účtech klientů.

Ještě přikládám graf, který ukazuje poměr margin dluhu vůči celkové tržní kapitalizaci.

Abychom byl objektivní, tak ano stále nejsme na tak extrémních úrovních jako během dot-com bubliny nebo těsně před finanční krizí v roce 2008. Graf nám ale ukazuje jinou, velmi důležitou věc – trh momentálně neroste z vlastních zásob a organického kapitálu investorů. Roste primárně proto, že si lidé na nákupy akcií masivně půjčují. A jakmile je trh takto "napákovaný", i menší korekce se může zvrhnout k celkem masivnímu uzavírání margin callu.

3. Geopolitika a hrozba inflace

Za mě taky trh dost podceňuje to, jaký ve finále bude mít dopad konflikt na Blízkém východě na inflace a ekonomiku obecně. Na toto téma doporučuju si poslechnout BROCAST s Davidem Navrátilem, který to tam suprově rozebírá.

Závěr

Rozhodně jsem ve finále nemusel pozice opouštět úplně a menší zastoupení si v portofliu stále nechat, protože moje důvěra v to, že to není obyčejný supercyklus se zas tak nezměnila. Jde zde fakt opravdu čistě o psychiku a klidný spaní, což je pro mě přednější.

Jak aktuální situaci na trhu čtete vy?