$MU MICRON = DALŠÍ $NVDA...POSLECHNI SI NEJDŮLEŽITĚJŠÍ VIDEO O MICRONU!

V posledních dnech jsem se ponořil hlouběji do trhu s paměťovými čipy a čím více informací čtu, tím více si myslím, že spousta investorů stále podceňuje, co se v tomto odvětví děje.

Většina lidí se na výrobce pamětí stále dívá jako na klasický cyklický byznys. Několik let vysokých cen, následně přebytek nabídky, propad marží a celý cyklus znovu. Jenže tentokrát může být situace úplně jiná.

...Důvodem je AI...

HBM paměti se staly jednou z nejdůležitějších součástí moderních AI akcelerátorů. Bez nich prakticky nejde stavět nejvýkonnější AI servery a právě proto dnes poptávka výrazně převyšuje nabídku.

Zajímavé je, že podobný názor sdílí i samotní výrobci. Micron, SK Hynix i Samsung se shodují, že napjatá situace na trhu nemusí skončit během příštího roku. Naopak existují názory, že nedostatek špičkových pamětí může přetrvat až do konce této dekády.

A dává mi to smysl.

Postavit novou továrnu na výrobu HBM pamětí není otázka několika měsíců. Jsou potřeba obrovské investice, roky výstavby a následné ladění výroby. Mezitím Microsoft, Meta, Amazon, Google i další hyperscale společnosti investují do AI infrastruktury rekordní částky a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by měly v dohledné době výrazně zpomalit.

Právě proto si myslím, že trh možná stále podceňuje, jak dlouho může tento cyklus vydržet.

Další věc, která mě zaujala, je samotné ocenění Micronu.

Akcie se stále obchodují za násobky, které odpovídají spíše klasickému cyklickému výrobci pamětí. Pokud by ale Wall Street začala Micron vnímat jako strategického dodavatele AI infrastruktury, podobně jako dnes vnímá Nvidii, mohlo by dojít nejen k růstu zisků, ale také k přecenění celé společnosti.

...Samozřejmě to neznamená, že je všechno bez rizika...

Největší hrozbou by bylo výrazné omezení investic hyperscalerů do datových center, rychlejší než očekávaný růst výrobních kapacit nebo prudké zpomalení AI trhu. Také nelze podceňovat geopolitická rizika nebo případné zhoršení makroekonomické situace.

Na druhou stranu mám pocit, že trh někdy reaguje až příliš emotivně. Stačí jedna negativní zpráva, spekulace nebo krátkodobé vybírání zisků a akcie výrobců pamětí prudce padají, přestože se jejich dlouhodobý fundament téměř nezměnil.

Já osobně začínám věřit tomu, že tentokrát nemusíme sledovat klasický paměťový cyklus. AI totiž vytváří úplně nový zdroj poptávky, který tu v minulosti jednoduše nebyl.

Myslím si ale, že investoři možná stále podceňují, jak významnou roli budou HBM paměti v AI revoluci hrát během příštích let. A společnost opravdu může letět na 2000+usd.

Jak to vidíte vy? Je podle vás Micron stále zajímavou dlouhodobou investicí, nebo už jsou očekávání příliš vysoká?