3 důvody, proč koupit McCormick po Q2 earnings.

Je nejvyšší čas, aby se akcie společnosti McCormick $MKC začaly konečně účastnit akciového růstu. Prodejce koření a dochucovadel nedávno oznámil další čtvrtletí silného růstu tržeb, který podporuje tvrzení vedení, že mnoho trendů v oblasti domácího vaření se udrží i poté, co odezní hrozba pandemie.

$MKC by měl z těchto spotřebitelských změn neúměrně těžit, ale to není jediný důvod, proč se mi tato akcie po zprávě o výsledcích za druhé čtvrtletí líbí.

1. Růst tu zůstane

Mnoho společností vyrábějících balené potraviny pro spotřebitele předpovídá po pandemii vyšší poptávku po svých výrobcích. Výsledky společnosti $MKC do konce května však ukazují, že dokáže tohoto vzestupu využít lépe než její kolegové.

Tržby v tomto čtvrtletí vzrostly o 8 %, protože vyšší tržby spotřebitelů více než kompenzovaly slabý obchod s restauracemi. Jistě, je to pomalejší než 20% nárůst, který společnost vykázala v minulém čtvrtletí. Ale stále to znamená růst podílu na trhu a vyšší prodejní základnu ve srovnání s obdobím před pandemií. Tržby $MKC ve druhém čtvrtletí ve srovnání s rokem 2019 vzrostly o 20 %. Pro kontext: společnost General Mills $GIS právě vykázala méně než poloviční tempo expanze.

2. Cenová síla

$MKC má větší prostor pro zvyšování cen díky svému portfoliu značek, které se přiklání k výrobkům s vysokou marží, jako jsou pálivé omáčky a další koření. To je důležité, protože náklady nyní rychle rostou.

Tento krok v uplynulém čtvrtletí mírně poškodil ziskové marže, přičemž hrubá zisková marže mírně poklesla. Její současná 40% míra je však v porovnání s 36% mírou společnosti General Mills dobrá. McCormick právě zavedla zvýšení cen, které by mělo zvýšit tržby a zisk do konce fiskálního roku, a to je hlavní důvod, proč vedení právě zvýšilo výhled na rok 2021 pro oba ukazatele. Předpokládají, že tržby by měly vzrůst o 8 % až 10 %, a to i v době, kdy se hlavní trhy, jako je USA, vrátí k normálnějším vzorcům spotřebitelské mobility. Pro srovnání, společnost PepsiCo $PEP plánuje v letošním roce zhruba 5% nárůst.

3. Cash flow

$MKC v letošním roce rovněž očekává dvouciferný nárůst zisku spolu se silným cash flow. Roční provozní hotovost totiž nedávno překročila hranici 1 miliardy dolarů a díky rostoucímu portfoliu společnosti a klesajícím nákladům by měla i nadále růst.

Tento úspěch dává generálnímu řediteli Lawrenci Kurziusovi a jeho týmu prostor k agresivnímu utrácení za marketing značky a inovace, což znamená, že po pominutí hrozby pandemie by se růst mohl snadno udržet na úrovni 9 až 10 %.

Výnosy pro akcionáře budou posíleny vyšší hotovostí, která bude přicházet prostřednictvím zpětného odkupu akcií a dividend. Očekával bych, že tyto přímé výnosy po čase porostou rychleji, protože $MKC pokročí ve splácení dluhu, který si v posledních letech vzal na akvizice koření a omáček, jež mění pravidla hry.

Zkombinujte tento jasný výhled se skutečností, že tato akcie za poslední rok klesla a zaostává za srovnatelnými společnostmi, jako jsou PepsiCo a General Mills, a získáte přesvědčivou investiční tezi. Jistě, při současném ocenění na úrovni čtyřnásobku ročních tržeb to není žádná krádež. Ale akcie $MKC by měly investorům, kteří se jich budou držet, stále přinášet vysoké výnosy, protože v nadcházejících desetiletích budou využívat trendů vaření v domácnosti.