Este această acțiune cu dividende extrem de mari chiar mai este sigură? Conducerea a făcut o greșeală uriașă

Un dividend ridicat atrage orice investitor. Să recunoaștem. Dar un dividend extrem de ridicat ar trebui să vă facă să fiți precaut. Cu atât mai mult atunci când este atât de ridicat ca cel al acestei companii. Care sunt cauzele, ce înseamnă și este încă profitabil pentru investitori?

$OPI office properties trust $OPI este un fond de investiții imobiliare tranzacționat la ASX în Australia. Trustul investește în proprietăți comerciale, în principal în spații de birouri și centre comerciale din Australia. La 31 decembrie 2019, trustul avea în portofoliu 29 de proprietăți evaluate la 3,9 miliarde de dolari australieni. Portofoliul trustului este diversificat din punct de vedere al tipului de active, al locației și al chiriașilor.

Acum, întrebarea principală - este sigur? Răspunsul clar este nu. Există multe riscuri și mai ales factori "ascunși" de care investitorii neexperimentați ar trebui să fie conștienți în cazul unor astfel de companii. Să aruncăm o privire la riscurile generale ale dividendelor mari.

Lipsa fondurilor de investiții pentru creștere. Dividendele foarte mari pot epuiza în mod semnificativ resursele financiare ale unei companii și pot îngreuna investițiile în creștere prin achiziții, extinderea capacității etc. Acest lucru poate amenința sustenabilitatea pe termen lung a dividendelor ridicate.

Datorii. O societate poate fi nevoită să își mărească datoria pentru a susține dividendele ridicate. Acest lucru sporește riscurile financiare, cum ar fi capacitatea de a plăti dobânzile și ratele la obligațiuni.

Impactul asupra valorii acțiunilor. Chiar dacă dividendele sunt plăcute pentru acționari, acestea pot împinge prețul acțiunilor în jos pe termen scurt pentru a readuce dividendele la un nivel mai sustenabil. Dividendele ridicate nu sunt sustenabile dacă nu corespund profitabilității și fluxului de numerar al companiei.

Expunerea la șocuri externe. O companie cu un dividend foarte ridicat este mai vulnerabilă la evenimente externe care ar putea reduce câștigurile și fluxul de numerar. În acest caz, ar fi expusă riscului de a-și reduce sau chiar de a nu-și plăti dividendele.

Lichiditate afectată. Dividendele ridicate pot duce la o lichiditate mai mică a acțiunilor, deoarece compania deține mai puține lichidități. Acest lucru face ca acționarilor să le fie dificil să vândă acțiunile fără o scădere semnificativă a prețului.

Dividendele mari pot aduce beneficii pe termen scurt, dar și riscuri serioase care pot amenința sustenabilitatea dividendelor și valoarea investiției acționarilor. Sustenabilitatea dividendelor unei societăți ar trebui să fie analizată în funcție de veniturile, fluxul de numerar, oportunitățile de creștere și profilul de risc al acesteia. În continuare, analizăm principalele riscuri la care este expusă direct OPI.

Principalele riscuri ale OPI sunt:

Încetinirea economică și impactul negativ asupra cererii de spații de birouri și spații comerciale. Acest risc este extrem , deoarece situația actuală joacă împotriva REIT-urilor din toate punctele de vedere.

Concurența din partea noilor proiecte care ar putea duce la scăderea chiriilor.

Dependența de piața imobiliară, care este ciclică.

Riscul ratei dobânzii- o creștere a ratelor dobânzii ar putea reduce atractivitatea investițiilor în REIT-uri. În prezent, asistăm la rate ridicate ale dobânzii, ceea ce este de înțeles. Sunt chiar cele mai ridicate rate ale dobânzii din ultimii câțiva ani.

Dar dacă ne uităm la un grafic al $OPI și la valorile sale, totul este greșit. Dividende de 35%, P/E negativ și payout 0. Deci, ce se întâmplă?

Ce se întâmplă?

Office REIT-urile au avut o perioadă dificilă de când a început pandemia în martie 2020. În 2022, această slăbiciune a fost cea mai evidentă, deoarece chiriile efective pe 12 luni pentru REIT-urile de birouri din primele cinci locații din SUA au crescut cu doar 4,9%; mult mai puțin decât rata inflației în 2022. Asta nu ar conta atât de mult. Datorită gradului său de ocupare, $OPI și-a depășit de mult timp concurenții și s-a descurcat mai bine în general. Dar acum vine vestea unei mari fuziuni între două trusturi, iar acțiunile companiei s-au prăbușit cu 40%.
Există o concepție greșită în comunitatea investițională conform căreia echipele de conducere ale companiilor se comportă relativ rațional, cel puțin în cea mai mare parte. Cu toate acestea, din când în când apare câte o tranzacție care pur și simplu nu are sens. Acesta este cazul fuziunii anunțate de curând între Diversified Healthcare Trust $DHC și Office Properties Income Trust.

Pentru investitorii în Diversified Healthcare Trust, tranzacția prin care afacerea va fi absorbită în esență de Office Properties Income Trust este un fel de salvare. Pentru acționarii achizitorului, însă, mișcarea ar trebui privită foarte negativ. Pur și simplu pentru că afacerea a plătit substanțial prea mult pentru activele pe care le preia.

Deși Office Properties Income Trust este mult mai mică, situația sa financiară este mult mai bună. Între 2021 și 2022, compania a înregistrat o scădere mai modestă a veniturilor, de la 576,5 milioane de dolari la 554,3 milioane de dolari. Iar compania a generat profituri semnificative, deși se recunoaște că în scădere, din aceste proprietăți. Unul dintre motivele care au determinat Office Properties Income Trust să se îndrepte în această direcție a fost, probabil, un efort de diversificare în afara categoriei proprietăților de birouri. Cu toate acestea, nici că ar fi putut alege o companie mai proastă sau un spațiu mai prost pentru a se diversifica. Pur și simplu - iată ce a greșit conducerea. Și apoi totul a fost la vale de acolo. Pierderi de bani, P/E negativ, prăbușirea prețului acțiunilor și, prin urmare, un dividend nesustenabil de ridicat.

Tocmai de aceea este important să examinăm ce se întâmplă și compania în cauză și să nu ne uităm doar la cifre. Dividendul ridicat poate părea grozav, dar există o problemă uriașă în spatele lui. Gândiți-vă la asta.

Disclaimer: Aceasta nu este în niciun caz o recomandare de investiții. Este pur și simplu rezumatul și analiza mea bazată pe date de pe internet și din alte surse. Investițiile pe piețele financiare sunt riscante și fiecare ar trebui să investească pe baza propriilor decizii. Eu sunt doar un amator care își împărtășește opiniile.