Rostoucí poptávka po datových centrech a elektromobilech vytváří pro hliník něco jako supercyklus – od serverových racků až po chlazení je téměř každý kus AI infrastruktury závislý na tomto lehkém kovu. To pomohlo i americkým výrobcům: akcie Alcoa $AA i Century Aluminum $CENX se po jarním celním šoku zotavily a drží se v růstovém trendu.

Jenže právě AI boom teď výrobcům zároveň hází klacky pod nohy. Datová centra vysávají obrovské množství elektřiny, zvyšují ceny a hliníkárny – extrémně energeticky náročné provozy – tak bojují o každou dostupnou megawatthodinu. V době, kdy USA potřebují obnovit kapacity, získává náskok Indonésie a Čína, které rychle rozšiřují vlastní smeltery díky levnější energii. Výsledkem je paradox: poptávka nikdy nebyla vyšší, ale kapacita pro výrobu je omezená.

A tím se dostáváme k investorům. Alcoa, CENX a další hliníkářské tituly těží z poptávkového boomu, ale zároveň stojí v centru energetických rizik, která můžou růstový příběh rychle zastavit.

Co myslíte vy – jsou akcie Alcoa a CENX sázkou na dlouhodobý „AI metal“ supercyklus, nebo je riziko drahé energie a zahraniční konkurence větší, než trh připouští?