Trump znovu slibuje rychlý konec války - tentokrát mluví o „dvou, možná třech týdnech“ - ale rámec, který k tomu kreslí, je pro trhy i ekonomiku hodně nejednoznačný. V podstatě říká: vojensky jsme splnili cíl („žádná jaderná zbraň“, režim je podle něj „lepší než před válkou“), můžeme odejít i bez dohody s Teheránem a otázku Hormuzu necháme na ostatních – Evropě, Číně, komukoli, kdo potřebuje ropu.

To vysvětluje, proč akcie v Asii po jeho slovech zareagovaly úlevou, zatímco ropa jen lehce přidala – část trhu vidí světlo na konci tunelu, ale fyzický problém (průliv zůstává z velké části zablokovaný, dodávky jsou ohrožené) se nemění. Už několikrát jsme navíc viděli stejný vzorec: dvoutýdenní slib, následné natažení termínu a paralelně posilování americké přítomnosti v regionu, aby zůstala otevřená možnost další eskalace.

Jako investoři jsme tak zase v situaci, kdy verbální signál krátkodobě uklidňuje trhy, ale fundament – vysoké ceny energií, napjaté zásoby, nejistota kolem Hormuzu – zůstává beze změny.