Aktuálně se zaměřuji hlavně na ten růst, takže vysoká volatilita mi nevadí, ale za takových 20 let už tu strategii budu chtít asi změnit, takže to portfolio budu chtít stavět tak, aby ten růst byl stabilní.

Už jsem se díval i na článek, kde psali, že Ferrari nemělo do poslední chvíle přehled, s čím Ive přijde. A za mě ... strašné zklamání. Jsem jejich fanda, ale ne zákazník, tak je to asi jedno, ale ... Každé Ferrari vždy ve mě vyvolalo emoce, pocit wow, který je značce patří. Tato krabice, jakkoliv technický dokonalá, mi přijde jako unylé auto s čistým designem ve stylu filmu Demolition Man, kde Stallone byl z těch nešťastný, protože to pouze přesouvalo člověka z bodu A do bodu B. Uvidíme, snad toho nebudou litovat.

Upřímně nevím co si o tom mám myslet nevadí mi nějaká akvizice ale přijde mi že se uber v evropě snaží prosazovat a drtiti konkurenci akvizicemi tenhle způsob vedení se mi nezamlouvá nejsem uplně bearish ale když si odmyslíme spolupráci s waymo a dalšími robotaxi firmami tak nevím zas moc co uberu zbyde max velká uživatleksá základna a sítovy efekt ktery se bude prohlubovat ale dalši znepokojující věc pro mě je že uber vyvíjí vlastní robotaxi což vlastně sám na sebe poukazuje že se boji že o ty spolupráce může v budoucnu přijít.

Podle mě má ta tabulka ve videu jeden zásadní problém: většina metod vychází z aktuálních čísel Deere, která jsou výrazně ovlivněná tím, že zemědělství je teď kolem dna cyklu. U cyklických firem proto dává větší smysl pracovat s normalizovaným ziskem, případně s průměrem za delší období, například 7–10 let. Jinak model snadno doporučí prodat právě ve chvíli, kdy je firma blízko cyklického dna.

Verdikt SELL proto beru spíš jako odpověď na otázku: „Kolik by Deere stálo, kdyby zemědělství zůstalo dlouhodobě ve stavu let 2025–2026?“ To je legitimní pesimistický scénář, ale podle mě to není úplně férový pohled na hodnotu firmy přes celý cyklus.

Z mého pohledu to ale automaticky neznamená ani BUY. Ne proto, že by mi současná valuace připadala vyloženě vysoká vůči dlouhodobé vnitřní hodnotě, ale spíš proto, že zatím nevidím dost jasné náznaky zlepšení situace v zemědělství. Dokud se nezačne viditelně zlepšovat ekonomika farmářů, dává mi větší smysl být trpělivý.

Já osobně Deere vnímám jako kvalitní firmu s velmi silným postavením v oboru, dlouhodobým potenciálem v precision-ag/automatizaci a solidní pozicí i ve stavebnictví. Aktuálně mám nakoupeno asi 50 % plánované dlouhodobé pozice a zbytek bych rád dokupoval postupně, ideálně až ve chvíli, kdy bude vidět, že se situace v zemědělství začíná stabilizovat; tedy že se zlepší poměr cen komodit, vstupních nákladů a cash-flow farmářů a zemědělci začnou mít znovu větší chuť investovat do techniky.

0,5% portfolia mi opravdu nestojí za to, abych studoval všechny rizika, které z investování do Číny podstupuju, protože ten případný zisk z těch společností, co tu padly nebude mít na mé portfolio zásadní vliv. Navíc se tam už tenhle příběh nedávno odehrál, akcie udělaly od svých minim stovky procent a po vybrání zisků se zase o Činu nikdo nezajímá. Proč by se to mělo opakovat? Jaký další potenciál růstu ty firmy mají? Jak se to investiční prostředí změnilo?

S tou „dohodou na spadnutí“ byl byl opatrný. Za poslední měsíc už se o možném konci války a otevření Hormuzu mluvilo několikrát: koncem dubna íránský návrh, začátkem května další optimistické výroky, pak zase odmítnutí podmínek a teď znovu „téměř hotová“ dohoda.